威尼斯官方网站银行理财产品收益续降,银行代
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摘要:今年以来,A股市场上关于价值投资和成长投资的讨论不断,尤其在公募基金市场上,坚守价值投资的基金产品和选择配置高成长股的主题基金成为投资者对比的重点对象。 如今,战火蔓延到银行。《证券日报》记者近日再次走进北京多家银行网点时注意到,这场关乎价...

银行代销“独角兽”基金态度差距大:四大托管行热推

银行净值型理财产品暴增七八倍 却有理财经理“懒得推”

“在目前年末的时点上,资管类理财产品的优势并不明显:一方面,目前短期理财产品的收益率一路飙升至6%、甚至更高,资管类产品在收益率上已经略逊一筹;另一方面,资管类产品虽然是开放式,但目前首批产品通常每月定期开放一次,其流动性与1个月期限的产品相比也相差无几”,一位股份制银行理财业务资深人士对《证券日报》记者表示,“不排除部分投资者在年末时点以前选择赎回资管类产品,并重新购买传统理财产品的可能”。

摘要:本期推荐的银行理财产品收益率较上周有所下滑,收益率超过6%的产品越来越少。记者走访我市多家银行发现,除结构性产品外,目前中小股份制城商行的理财产品收益率都在5.5%到5.8%左右,国有行大部分为5%出头(个别国有行有专属产品,收益率较高,但相对起点也...

  今年以来,A股市场上关于价值投资和成长投资的讨论不断,尤其在公募基金市场上,坚守价值投资的基金产品和选择配置高成长股的主题基金成为投资者对比的重点对象。

今日,首批6只战略配售基金已在银行渠道上线,个人投资者可在银行理财专区及电子银行申购,申购时间为本周一至本周五。在短时间内面临近3000亿元的销售压力,各代销银行的态度却呈现了“冰火两重天”,既有招商银行理财经理强烈推销招商战略配售基金,又有某股份制银行对CDR和战略配售基金的一知半解。

资管新规正式落地已有月余,根据新规“新发行的银行理财产品不应留存超出预期收益率的投资收益,而要明确核算规则,并将管理费之外的投资收益全部给予投资者”的要求,多家银行开始尝试净值化产品,在收益的分配上,也进行了创新。

与其观点形成呼应的是,昨日记者走访了多家银行,理财经理向记者推荐的产品大多是传统类型,在被记者问及资管类产品时,更有理财经理坦言,“这款产品的预期收益率并不比本行其他中短期产品的收益率高,风险等级及购买门槛却略高”。

  本期推荐的银行理财产品收益率较上周有所下滑,收益率超过6%的产品越来越少。记者走访我市多家银行发现,除结构性产品外,目前中小股份制城商行的理财产品收益率都在5.5%到5.8%左右,国有行大部分为5%出头(个别国有行有专属产品,收益率较高,但相对起点也较高)。

  如今,“战火”蔓延到银行。《证券日报》记者近日再次走进北京多家银行网点时注意到,这场关乎“价值派”和“成长派”的纷争似乎已见分晓:高成长性主题基金已经少有理财经理提及,而价值投资风格的绩优基金成为各理财经理推荐的重中之重,重新回到“C位”。甚至有一位股份制银行的理财经理对记者直言,“如果让我推荐基金理财产品,我只会推荐这些买大盘蓝筹的绩优基金,我自己也只买这些基金。”

上周末,《证券日报》基金记者走访了位于北京市国有银行、股份制银行以及部分城商行共计20多家银行网点,对各银行网点理财经理推销战略配售基金情况进行了一次摸底调查。走访过程中,记者明显感受到,四大托管行的理财经理对战略配售基金的推销情况十分热情,对6只战略配售基金的产品信息也是了如指掌,与其他股份制银行及城商行形成了极其鲜明的对比。

不过,据《证券日报》记者统计,虽然今年以来商业银行的净值型理财产品发行量同比大幅增加,但记者近日走访北京地区多家银行网点却发现,不少银行虽然在销售,但净值型理财产品并不是银行的主推产品。

资管类理财产品酝酿扩大规模

  结构性产品收益率浮动空间较大,6%到20%(最高收益率)以上的都有。某外资银行甚至推出了为期1年、最高年化收益率达23%的结构性理财产品,但这类产品大多与股市挂钩,投资者能否拿到预期最高的收益率,的确“不好说”。另外,本期推荐的汉口银行的理财产品中有两款为预售,分别会在1月28日和2月3日发行。

  国有五大行北分网点

四大托管行

175只净值型理财产品

据媒体报道,试点银行的第二批理财资管产品在按照节奏推出或酝酿推出,多数试点银行都会在12月份发第二批产品。此前更有业内人士预计,银行理财资管产品对接的理财直接融资工具发行规模年底前有望达到3000亿元。而目前银行发行的产品中只有理财资管产品可以投资理财直接融资工具,这意味着年底前理财资管产品的发行规模应大于3000亿元。

  相关数据显示,去年银行理财产品收益率呈现较为明显的下行趋势。今年这一趋势是否会延续?投资者该如何搭配自己的理财计划?对此,某股份制银行理财经理陈女士说:“5万起的银行理财产品去年同期6字头的不少,但今年好像都在5%左右,6%以上的很少见。从今年全年来看,央行势必需要实施更为宽松的货币政策以刺激经济发展,因此银行理财产品收益率很难逆势上行。”

  多推荐“价值型”主动基金

代销热情饱满

正在募集或存续

某银行理财客户经理也对本报记者表示,虽然最初的申购期对于产品的规模限制比较严,目前解除封闭后产品就可以根据投资者申购的情况扩大规模了,“没有严格意义的上限”。

  “虽然银行理财产品收益率有所下滑,但目前银行理财产品仍然是市民理财的主要渠道。我建议市民选择多元化的理财配置,今年的股市不错,股票、基金类产品的投资机会较大,可以适当配置一部分。银行理财可以中长期为主,选择1到3款梯段配置(3个月、半年、1年)。保险类产品最好购买一些期缴(每年缴费)的投资类保险产品作为家庭理财的"守门员"。”陈女士说。

  上周,《证券日报》记者走访位于北京海淀区国有五大行在北京市的部分营业网点时发现,各家银行网点的理财经理推荐理财产品时都比较热情,且众多网点的理财经理都给出了几乎一致的推荐方案——价值投资风格的主动管理型基金。

银行仍是代销新基金的主力。首批6只战略配售基金的托管行已经确定,《证券日报》记者在走访过程中也向理财经理进行了一一确认。华夏基金、南方基金、汇添富基金旗下的战略配售基金托管在工商银行,嘉实基金旗下的战略配售基金托管在中国银行,易方达基金旗下的战略配售基金托管在建设银行,招商基金旗下的战略配售基金托管在招商银行。此外,不少券商、互联网渠道也将代销这批战略配售基金。

《证券日报》记者根据中国理财网数据统计,2018年5月份,面向一般个人客户的银行理财产品中,有175只净值型理财产品正在募集或存续,而2017年5月份,净值型理财产品仅有23只。根据中国理财网披露的数据,募集起始时间在今年一季度的净值型银行理财产品共计433只,而2017年同期,净值型理财产品仅有63只。

据了解,在第一批理财资管产品发行时,除了工行等少数银行发行规模较大外,多数银行发行规模较小,甚至有银行将产品成立上限设定为1亿元,远小于普通的银行理财产品规模。

  除特殊情况外,推荐的产品一般会在周一过后2~4天内截止认购,但不排除推荐产品额度售完的问题,遇到类似情况,投资者可以咨询该银行网点理财经理选择他同类产品。另外,要买到高收益理财产品,市民最好先到银行去预约,预约方式有现场、电话和网上等。

  给记者留下深刻印象的是工商银行的一位理财经理,在简单了解记者的投资意向后,该理财经理直接向记者推荐了2只价值投资风格的偏股基金,并毫无保留地向记者展示了他个人所购买的全部基金产品:在近10万元的总资产中,3只偏股基金上申购金额就超过8万元,另外其还持有了1只指数基金。他所持有的3只偏股基金,2只主要投资于大盘蓝筹股,另外1只是以创业板为选股标的。

记者首先走进了工商银行西直门分行网点,在与该理财经理的交流中,记者感受到了战略配售基金的火爆,“从昨天开始,就不断有客户在微信上咨询‘独角兽’基金,这两天就更多了,忙到中午都没来得及吃饭,”该理财经理对本报记者表示,“我做理财经理也有三年多的时间了,这样火爆的情况还是头一次遇见”。恰巧,在给本报记者推销“独角兽”基金的过程中,又有投资者打进该理财经理电话,咨询的正是“独角兽”基金的情况。

从时间上来看,2017年下半年开始,各银行开始落实理财产品净值化转型,商业银行纷纷加大了对净值型理财产品的研发,这与资管新规征求意见稿发布步伐一致。

净值高低决定投资者是否买账

  本周收益较高理财产品一览表

  与之相类似,中国银行一位理财经理也在其独立办公室内帮记者详细分析了目前的A股市场。该理财经理分析称,在今年前5个月以医药股为代表的成长股表现强势,但从基金的业绩来看,表现最好的基金仍然是以配置行业龙头股为主的“价值型”主动管理基金。“优秀的基金经理会兼顾价值股和成长股,现在坚守价值投资的基金经理也会配置一些细分行业龙头,包括在今年表现很好的一些医药股。”

随后,《证券日报》记者走访了中国银行和招商银行的几家网点,两家中国银行网点的理财经理一致向记者推荐了嘉实基金旗下的战略配售基金,而位于西直门附件的三家招商银行网点的理财经理均极力向记者推销了招商基金旗下的战略配售基金,并表示:“我们只代销招商银行旗下的‘独角兽’基金,实际上您买这一只就够了。”

根据资管新规,新发行的银行理财产品不应留存超出预期收益率的投资收益,而要明确核算规则,并将管理费之外的投资收益全部给予投资者。也就是说,在产品没有了预期收益率、投资者自担风险的同时,也可能获得理财产品的超额收益。对此,众多银行开始尝试净值化产品,在收益的分配上也进行了创新。

不过,资管类理财产品能否“做大”并非完全由银行决定,投资者的态度才是发行成功与否的核心。

  (十一期1月28日发售、十二期2月3日发售)

  建设银行的理财经理也向记者推荐了类似的基金,但其思路有所不同。他对记者表示,最近也有很多投资者问“买那些基金好”、“哪些基金投资一年能盈利20%以上”等问题,他一般都会向这些投资者推荐指数型基金和价值投资风格的偏股基金。“很多投资者都陷入了一个误区,买理财产品是为了稳定地获取收益,不能一味地去追逐高收益,”他说,“价值投资风格的偏股基金今年的收益不会是最高的那一类,但风险相对较低。”

随后,记者从招商银行一位内部人员处了解到,招商银行对各银行网点均下达了明确的销售任务,且该销售任务必须在第一天完成。该工作人员对记者透露称:“我知道我所在的网点,平均每位理财经理的销售任务是500万元左右,第二天卖出去的就已经不算数了,理财经理销售压力很大。”

在记者走访过程中,某股份制银行一款净值型产品,其业绩分成的方式为:产品到期年化收益率低于最低业绩基准,则不收取投资管理费;如高于最高业绩基准,则对于超额业绩报酬收取一定比例的投资管理费。

记者昨日随机抽取了首批发行资管计划相关银行的部分网点,并通过现场和电话结合的方式进行调研。多数客户经理对于资管类产品仍然不够熟悉,需要记者反复提醒、甚至是提供产品代码才能想起相关产品。更有理财经理坦言,“这款产品的预期收益率并不比本行其他中短期产品的收益率高,风险等级及购买门槛却略高”。

  发行机构 产品名称 起点金额 期限 预期最高年化收益率

  股份制银行理财经理:

值得注意的是,作为易方达旗下战略配售基金托管行的建设银行,却没有主推这6只战略配售基金,也没有重点推销易方达战略配售基金。记者走访的两家银行网点,理财经理均表示目前还没有战略配售基金的宣传单页,当记者问及建设银行是否有托管某只战略配售基金时,理财经理表示“不太清楚”。其中一位理财经理对记者表示,“对战略配售基金,我们也是做了准备的,现在我们的电子银行已经开启了‘预约通道’,您可以下载APP到电子银行上了解一下。”

在另一家股份制银行,一款产品效仿公募基金运作模式,专设了投资经理,明确投资经理的投资策略以及以往投资业绩曲线,大幅提高了管理透明度。该产品期限为20年,每180个自然日为一个投资子周期,即该笔申购的投资到期日为T+180日,起购金额为5万元。

而投资者方面,在某国有大行网点,购买传统理财产品的人较多、甚至需要排队,但在记者观察的时间段内,并没有投资者现场预约或申购资管类产品(当然,投资者通过网银申购的可能性仍很高);另一家股份制银行的客户经理则表示,“银行每天会对资管类产品的申购和赎回进行清算,现在通常都能够买到”,而该行的上述产品在成立初期十分火爆,当时投资者很难获得申购额度。

  汉口银行 重庆分行专属第十期 5万 190天 6.1%

  明星基金经理产品值得关注

股份制银行提示风险

不过,目前来看,各家银行发行的净值型产品占比仍然偏低,传统的封闭式非净值产品仍旧占较大的比重,而净值型产品占比几乎可以被忽略不计。

“投资者的态度主要取决于‘相对收益能力’”。上述股份制银行理财业务资深人士表示,“简单来说,资管类产品的净值增长或者说是一定期限的收益率可以跑不赢信托、但是应该要跑赢短期理财产品,因为二者所依赖的投资者有高度的重叠—都是重视流动性和收益率双方面”。

  汉口银行 重庆分行专属第十一期、十二期(将售) 5万 232天、365天 6.1%、6.2%

  相比于国有大行,股份制银行的理财经理更加主动,有几位基金经理甚至主动提出加微信好友,并表示“后期有好的理财产品可以第一时间给客户推荐”。在推荐具体基金方面,近10位理财经理中仅有1位向《证券日报》记者推荐了高成长风格的主题基金,多家股份制银行的理财经理均向记者推荐了价值投资风格的基金,这与今年一季度记者走访时的情况已截然不同。

有理财经理不知CDR

理财经理不主动推荐

另据了解,11月以理财直接融资工具发行利率保持了上行态势,现在发行理财直接融资工具利率起码在7%以上。随着年底临近,市场普遍预计资金面将更加紧张,这意味着理财直接融资工具利率继续上行的可能性较大。不过,由于该工具的流动性受限,银行在临近赎回期时通常会降低该类资产的配置。

  哈尔滨银行 富赢201501号31期 5万 365天 5.7%

  在今年一季度记者走访时,某股份制银行理财经理曾对记者表示:“国家重点扶持的行业,如人工智能、5G概念、生物制药和新能源行业,这些行业的上市公司在今后几年具备极高的成长性,选择重仓持有这些股票的偏股基金自然会有不错的表现。”

上周末,《证券日报》记者也走访了位于北京的几家股份制银行网点:浦发银行、民生银行、中信银行、光大银行等。与上述四家托管行相比,记者走访的几家股份制银行理财经理在推销战略配售基金上更加冷静,提醒记者购买理财产品注意把控风险,在推荐战略配售基金上,各股份制银行理财经理口径也比较统一:“6只产品的策略都差不多,可以把资产分散一下,选择其中两三只购买。”

近日,《证券日报》记者走访北京地区多家银行网点发现,虽然多数银行都有销售,但净值型理财产品并不是银行的主推产品。

传统理财产品收益率飙高

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  近日,当记者再次走访该网点时,值班理财经理另有其人,该理财经理在推荐基金上更加看重明星基金经理的产品,“明星基金经理大多经理过牛市和熊市,他们的投资策略更加成熟,管理的产品往往能有长期稳定的收益”,而对于高成长性主题的基金,该理财经理表示,目前医疗主题的基金很火,但现在可能已经不是最好的入场时机。

上周日上午,《证券日报》记者走进一家浦发银行网点,在表明来意后,该理财经理先是向记者了解之前是否有做过风险评估,随后问及记者购买理财产品的以往经历以及此次欲购买战略配售基金的金额。从该理财经理处,记者了解到,银行对战略配售基金的风险级别定为R3级,理财经理对记者表示,战略配售基金的风险整体是可控的。

“净值型产品一直都有,比如这款业绩比较基准为5.05%的产品,这个系列已经卖了5年多了。”在位于北京市朝阳门附近的一家银行网点里,一位理财经理拿出理财产品宣传单向《证券日报》记者介绍道,“这个系列有两款产品,开放频率分别为每半年和每年,上期业绩比较基准分别为5.05%和5.10%,起购金额都是5万元。”

银率网统计的北京地区“预售 在售”理财产品清单显示,截至12月9日,有12家银行发行的20余款非结构类理财产品的收益率超过了6%,这一数量已经远远超过了6月底“钱荒”时。而且,由于临近年末考核时点还有三周时间,理财产品收益率的冲高显然还未发挥到极致,2013年的最后一周很可能是理财产品预期收益率最高的阶段。

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  记者注意到,股份制银行的理财经理,似乎对明星基金经理的产品更加青睐。在《证券日报》记者的走访过程中,浦发银行和民生银行的理财经理,均向记者推荐了明星基金经理的新基金产品。

同一天,记者还走访了位于北京西城区的两家民生银行网点,两家银行网点的理财经理对战略配售基金的态度却相差巨大:其中一位理财经理对记者表示,6家龙头基金公司的由明星基金经理掌舵,业绩一定是有保障的,有30%左右的资金购买利率债,风险是可控的;另一位理财经理对记者表示,在申购战略配售基金前要考虑好自己能够承受的风险,“6只独角兽基金近3000亿元的规模,流动性会受到很大的限制,当然,这也要看未来3年的市场环境是怎样的。”该理财经理说道。

接着,这位理财经理补充道:“不过,这类产品风险等级要高一些,建议您可以考虑这款1年期的非保本理财,预期收益率也能达到5%。期限更短的还有一款215天的挂钩黄金价格的结构性存款产品,最高预期收益率为4.5%,触发低收益的设置几乎不可能出现。”

从目前20余款理财产品预期收益率的发行银行分布来看,股份制银行“吸金”的意愿最为强烈,收益率超过6%的理财产品的发行银行绝大多数为股份制银行,城商行次之。具体来看,12家银行中,股份制银行8家、城商行3家、国有大行1家。

  城商行理财经理

当记者走进另外一家股份制银行网点时,该网点的理财经理似乎有些惊慌失措,在给记者介绍战略配售基金时甚至把CDR错称作CRD,当记者进一步询问详细资料时,该理财经理则是表示“听说过,不是很了解”,随后从微信群里找相关资料给记者看。对于战略配售基金的预期收益率,该理财经理却给了记者一个较为明确的答案:“大概会在大额存单利率的两倍左右,目前大额存单的利率是4.18%(50万元额度,3年期)。”

本报记者在上述银行网点停留约半小时,观察了理财经理向前来咨询理财产品客户的推荐优先级。其中结构性存款产品为第一推荐,个别预期收益率亮眼的人民币非保本理财为第二推荐,大额存单为第三推荐。

上述产品中,时间期限的分布比较宽泛,期限最短的产品仅35天,而时限最长的则达到了一年。“不同的银行有不同的考虑,并非时限越长对银行越有利”,上述股份制银行理财业务资深人士进一步解释称,“目前的吸储成本比较高,部分银行宁可发行短期产品,以便于明年流动性宽裕时降低吸储成本,也有银行愿意一劳永逸,于是将产品的时限尽量做到中长期”。

  对公募基金推荐热情不高

城商行态度相差悬殊

威尼斯官方网站银行理财产品收益续降,银行代销基金。《证券日报》记者走访的其他银行网点,也发现了类似的情形。在某国有大行网点,当记者以投资者身份咨询净值型理财产品时,理财经理回答道:“相比预期收益型产品,净值型产品既没有预期收益,也没有固定的投资期限,风险等级相对高一些,您确定要购买吗?”

传统理财产品收益率的飙升,对于资管类产品形成了压力。该人士表示,“按照目前传统理财产品收益率飙升,甚至纷纷‘破六’的态势,不排除部分投资者在年末时点以前选择赎回资管类产品,并重新购买传统理财产品的可能”。

  与国有大行、股份制银行形成鲜明对比,城商行北京各网点的理财经理对推荐基金产品的热情普遍不高:几家网点的理财经理更倾向于向记者推荐高收益理财产品,对基金产品的态度比较冷淡;即便是记者明确表明“有300万元空闲资金想购买基金”的意向,仍有部分理财经理极力向《证券日报》记者推荐半年期或一年期的银行理财产品。

有银行称“不如买理财”

在某股份制银行网点,理财经理向记者推荐了结构性存款产品以及一款非保本理财。当记者询问是否有净值型产品在售时,大堂经理回答:“有的,不过要看您对风险的承受能力。”

  另外,还有2位理财经理向记者优先推荐了私募基金产品,并对记者表示,从以往业绩来看,私募基金的平均收益率要比公募基金产品高一些。一位理财经理打开手机向记者介绍了其推荐的私募产品的具体情况,着重向记者介绍了其存续产品的历史业绩和基金经理的投资经历,并向记者表示,“明天是这只产品申购的最后一天,错过就要等下一期产品推出了。”

除国有银行、股份制银行外,《证券日报》记者还走访了北京市西城区的几家城商行网点,以手持100万元闲散资金的普通投资者的身份,走进了近10家城商行网点,对这些银行网点推销战略配售基金的情况进行了一次摸底调查。

她还表示:“资管新规一落地,我行就开始大力主推净值型产品。但是,很多投资者都很抵触,后来我们就不主动推荐了。不过,这两年我行一直都有净值型产品,有固定的一批客户,这类产品卖得也不错,一般在募集期或预约期的最后一天额度就没有了。”

  也有理财经理从规模的角度进行推荐。一位城商行的理财经理虽然没有具体给出其推荐名单,却向记者分享了他个人购买基金的经验:要选择规模适中的基金产品,规模在5亿元至30亿元之间的比较好,再根据自己对市场的判断选择基金。他对记者表示,小规模的基金风险较高,还难以避免“清盘”的危机,规模庞大的基金又将面临“尾大不掉”的问题,他建议记者,在申购基金后也要时常关注基金的规模变化。

给记者留下最深印象的是北京银行。当记者走进第一家北京银行网点时,该网点的理财经理热情地向记者介绍了首批战略配售基金的具体情况,并给记者打印了两份宣传单页,并在自己的手机微信上给记者介绍了即将管理战略配售基金的基金经理资料。当记者问及该理财经理推荐哪只产品时,她说:“华夏基金和易方达基金的产品一直做得很好,你要是不知如何选择可以考虑这两只。”

《证券日报》记者随机采访了一些投资者。有不少投资者表示:“对净值型理财产品不了解,需要一些时间来接受,还是倾向购买固定收益的产品。”

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威尼斯官方网站银行理财产品收益续降,银行代销基金。而当记者走进附近的另外一家银行网点时,该理财经理却表示,目前手中还尚未有任何宣传单页,对于即将热销的战略配售基金,该理财经理也表示“不太了解”。她对记者表示,“基金产品正式开始募集后,我们的电子银行上都可以进行申购,您可以根据自身的情况选择基金产品,对于‘独角兽’基金,我了解不多,就不给您具体推荐了。”

在走访中,有多位理财经理提到,净值型理财产品的运作与开放式基金类似,要关注产品风险等级,并且看清楚产品说明书,了解具体资金投向。购买后,要定期关注产品的资产配置和净值变化情况,在获取最大化收益的同时,防范潜在投资风险。

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南方一家上市银行的一位理财经理,对战略配售基金长达3年的封闭期颇有成见,相比战略配售基金,该理财经理更倾向于向记者推荐该行的银行理财产品。当了解到记者手中持有100万元的闲散资金后,该理财经理更是向记者极力推荐了银行理财产品和私募理财产品,而当记者问及当前的市场环境下是否适合购买权益类产品时,该理财经理说道:“明星基金经理的收益应该是能保证的,我们很多同事都买了这款私募产品,对‘独角兽’基金,他们购买的热情似乎不高。”

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