联通引爆国有企业混改,机构密集调查研讨国企
分类:股票知识

摘要:中国联通混改落地,打响了央企混改第一枪,对于普通投资者来说,国企改革投资犹如一场专业要求很高的寻宝游戏,借道具有投研专业优势的主题基金介入不失为最佳选择,比如工银瑞信国企改革主题股票基金,年内业绩回报达15.44%,遥遥领先于同类基金8.03%的平均...

联通混改靴子落地,在时间轴上是央企混改试点陆续实施的一个起点,那么,除了中国联通之外,还有哪些投资机遇可以把握?

  自去年12月以来,有36只国企改革概念股接受机构投资者的实地调研,基金参与其中20只。包揽2014年股基冠军和季军的工银瑞信[微博]基金,近期推出了国企改革基金布局这一机遇,该基金仅发售到本月23日。

相关主题基金表现亮眼

  □本报记者 刘夏村

  中国联通混改落地,打响了央企混改第一枪,对于普通投资者来说,国企改革投资犹如一场专业要求很高的“寻宝游戏”,借道具有投研专业优势的主题基金介入不失为最佳选择,比如工银瑞信国企改革主题股票基金,年内业绩回报达15.44%,遥遥领先于同类基金8.03%的平均收益率。

8月20日,中国联通连夜发27条公告,披露“混改方案”相关文件。意外的是,对比8月16日晚间撤下的公告,募资金额、定增对象、持股比例等关键内容都基本保持不变。

  目前市场上已经发售或运行的有4只国企主题基金,其中工银瑞信国企改革主题基金是唯一一只主动股票型基金。

机构看好国企改革再提速机会

  随着国企改革方案出台时间表日渐明确,石化双雄混合所有制改革出炉,国企改革在2015年进入关键时期,在主题和行业基金布局中成绩斐然的工银瑞信[微博]基金12日开始发行工银瑞信国企改革主题股票基金。

  联通混改方案刚落地,保利集团改革方案随之现身,国资委官网8月21日披露中国轻工、中国工艺并入中国保利。另据今年8月国家发改委发布的信息,未来将持续推进电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等七大领域混合所有制改革试点。随着改革全方位深入,国企改革板块也持续获得市场关注。wind数据统计,截至8月21日,今年以来国企改革指数涨幅为11.70%,大幅跑赢上证综指同期涨幅。

当晚,中国证监会发声,称中国联通混改涉及的非公开发行股票作为个案处理,可以根据证监会再融资修订前的规则制定非公开发行的方案。

  同花顺iFind数据统计,截至1月15日,在300余只央企国资改革概念股中,今年以来有1/3个股超过同期上证综指3.15%的涨幅。

近期,上海国企改革进度加快,广东省属高速公路板块企业重组改革工作全面启动,第三批重点领域国企混改试点也将于不久后推出,国企改革四季度再升温。受益于此,今年以来,国企改革相关主题基金表现亮眼。Wind统计数据显示,19只国企改革概念主题基金中,18只今年以来回报为正,5只基金回报率超过20%。

  国企改革在经过2014年预热之后,2015年有望进入关键的实施阶段。政策层面的消息显示,今年将有上半年,国企改革的“1 N”方案将出台,而具体到公司层面,中国石油、中国石化的混合所有制改革已经拉开。

  按照以往经验,国企改革催化事件多集中在下半年。多家机构均对该主题前景表示看好。中信建投表示,联通作为本轮混改中与上市公司关系最紧密、受关注度最高的央企集团,其改革方案将对今年的国企改革起引领作用。此外,《关于促进外资增长若干措施的通知》明确提出要鼓励外资参与国内企业优化重组、鼓励外资参与国有企业混合所有制改革,体现了积极引入外资推进混改、发挥地方改革积极性,上下联动、形成多层级试点局面的重要思路,坚定看好国企改革主题。海通证券则表示,回顾今年国改主题明显滞涨,国改主题有望成为后市弹性较佳的板块。

威尼斯官方网站,受此利好刺激,8月21日,期盼已久的中国联通A股复牌后以涨停开盘,报8.22元,封单逾1158万手,引起市场广泛关注。

  A股市场总共有近千只国有企业股票,要从中选出优质潜力个股更考验着管理者眼光。工银瑞信此次的国企改革基金由老将工银瑞信权益投资部副总监何肖颉和2014年股基冠军基金经理王君正联袂管理。

广发证券发展研究中心策略研究首席分析师廖凌表示:“我们中期的思路是坚定看好国企改革方向,尤其是公司治理和股权结构改善的国企蓝筹。”

  银河证券数据显示,截至去年12月28日,A股国有上市公司家数共有981家,总市值25.24万亿元,占比分别达到38.07%、60.35%,其中央企、地方国企平均市值分别为500亿元、130亿元,是资本市场中举足轻重的力量。Wind数据显示,2014年中证国有企业综合指数全年涨幅55.86%,超越同期上证综指涨幅。

  Wind数据统计显示,目前市场上以“国企改革”命名的基金共有15只,截至2017年8月21日,15只国企改革基金今年来的平均收益率为8.03%,表现稳健,其中工银瑞信国企改革年内回报达15.44%,为仅有的两只收益超15%的“战斗基”之一。资料显示,工银瑞信国企改革投资于基金界定的国企改革主题范围内股票不低于非现金资产的80%。基金二季报显示,该基金权益类资产比例为87.77%,这意味着该基金“囤积”了大量的国企改革标的,在国企改革日渐提速的背景下,有望为投资者把握行情风口。

机构指出,中国联通是目前唯一一家集团整体混改试点单位,至少还有23%的涨幅。联通仅是央企混改试点陆续实施的一个起点,下半年央企混改还将显著提速。那么,投资者还可以提前把握哪些投资机遇?

  工银瑞信在去年的市场风格转换中表现出了精准的选股能力。Wind数据显示,其中工银瑞信金融地产以102.49%总回报位居股票基金第一名。在2014年上半年蓝筹风格未启动前,工银金融地产回报亦始终保持在同类前十分之一。

相关主题基金表现亮眼

  工银瑞信瞄准国企改革带来的红利,开始发行普通股票基金中首只以“国企改革”为主题的产品。该产品股票占基金资产的比例为80%–95%,其中投资于基金界定的国企改革主题范围内股票不低于非现金资产的80%。

让更多人知道事件的真相,把本文分享给好友:

威尼斯官方网站 1

  2015年是国企改革深化的关键年份。从目前估值水平看,A股国有企业业绩表现和估值水平低于民营企业、公众企业以及外企等非公有企业。

国企改革是今年资本市场上的重要题材之一。Wind数据显示,产品名称中含“混改”或“国企改革”的公募基金共有19只。截至10月18日,上述19只基金中,18只取得了正收益,今年以来平均收益率为12.62%。其中,9只基金收益在10%以上,易方达国企改革分级B、中海混改红利主题、农银汇理国企改革、工银瑞信国企改革主题、光大国企改革主题收益率均超过了20%,收益最高的易方达国企改革分级B达到28.51%。

  该基金所指的国企改革主题包括已实施改革方案或具有改革预期的中央国有企业以及地方国有企业。同时,考虑到国企改革的影响范围和涉及面的宽广,受益于行业准入、国退民进等相关主题的非国有企业同属国企改革主题的范围也囊括在内。

更多

混改采取 “非公开发行 老股转让 股权激励”的方式

  工银瑞信国企改革主题基金将有不低于80%的非现金资产投资于国企改革主题。该基金界定的“国企改革”主题,主要包括已实施改革方案或具有改革预期的中央国有企业以及地方国有企业。鉴于国企改革的影响范围宽、涉面广,受益于行业准入、国退民进等相关主题的非国有企业同属国企改革主题投资范围。(邱玥)

国企改革主题基金多数属于主动型产品,多只基金持有中国联通、中国铁建、中国神华、华能国际等国企改革相关标的。以华夏国企改革为例,截至二季度末,华夏国企改革持有中国联通600万股,占基金资产的2.85%;持有中国铁建356.13万股,占基金资产的2.97%。

  此前工银瑞信通过提前布局和精细管理,通过两只行业基金工银瑞信金融地产(净值增长102.49%)和工银瑞信信息产业基金(净值增长64.31%),将2014年普通股票型基金冠军和季军收入囊中。

之前的8月16日,联通集团官网、红筹公司、A股公司曾发布混改方案。然而,集团和A股公司在不久后撤回了新闻稿及公告。对比20日晚再次亮相的混改方案,我们发现这两份方案的结果其实没什么变化。

截至二季度末,被动指数型基金易方达国企改革分级B的前十大持仓股分别为中国联通、五粮液、中国神华、上汽集团、贵州茅台、中国建筑、交通银行、中国铁建、中国中铁、云南白药。其中持有中国联通213.29万股,占基金资产的3.17%;持有中国神华56.15万股,占基金资产的2.86%;持有中国铁建101.99万股,占基金资产的2.61%;持有中国中铁138.6万股,占基金资产的2.61%;持有云南白药12.17万股,占基金资产的2.48%。

  工银国企改革的拟任基金经理是何肖颉、王君正。其中何肖颉是工银瑞信权益部副总监,其管理的工银瑞信核心价值股票2014年收益30.45%,超越市场平均水平4.74个百分点。

先简单说一下这次的混改方案。

机构看好后市机会

非公开发行:

2017年被称为“国企改革落地见效的关键年”,除了最引人关注的中国联通混改,央企层面,国电集团与神华集团正式宣布重组,中国轻工集团、中国工艺集团整体并入保利集团,中国建筑材料集团与中国中材集团实施重组,第三批重点领域国企混改试点也即将推出。地方国企改革方面,浦东科投MBO落地,上海国企改革换挡提速;广东省属高速公路板块企业重组改革工作全面启动,广东国企改革大幕拉开;天津、山东、山西等地国企改革也相继启动。

拟通过向BATJ在内的战略股东非公开发行不超过约90.37亿股股份,募集资金不超过约617.25亿元,用于优化4G网络、建设5G网络以及实现创新业务规模突破。

今年的基金半年报中,多只基金均提到将关注国企改革带来的机会。安信新常态股票基金表示,要关注国企改革与供给侧改革出现显著成效的传统领域。易方达国企改革分级B表示,国企改革步伐势必加快,国企改革或将成为未来几年A股市场上确定性较高的主题性投资机会。

老股转让:

廖凌表示:“我们中期的思路是坚定看好国企改革方向,尤其是公司治理和股权结构改善的国企蓝筹。”从央企重组主线看,下一步央企将稳妥推进煤电、重型装备制造、钢铁等领域重组,建议关注行业集中度提升可能性较高的煤电领域;从混改主线看,当前混改“实质性”推进的重点仍然集中在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信等七大垄断领域,当前阶段看好推进速度较快的电信、铁路、军工领域。

由联通集团向结构调整基金协议转让其持有的本公司约19亿股股份,转让价款约129.75亿元。

地方国企改革方面,山东、福建、安徽等地积极表态员工持股将尽快落地,江西、天津等地推出招商引资项目,积极引入非国有资本,山西、云南国资委与下属企业签订责任书向利润和市值考核机制转变。廖凌建议关注两类地区:一类对应于供给侧改革叠加的地方国资,如山西等;一类对应体量大、存在转型动力、政策推进较快的地方国资,如上海、天津等。实习记者 万宇

股权激励

向核心员工首期授予不超过约8.48亿股限制性股票,募集资金不超过约32.13亿元。

上述交易对价合计不超过约779.14亿元。交易全部完成后,按照发行上限计算,联通集团合计持有公司约36.67%股份;中国人寿、腾讯信达、百度鹏寰、京东三弘、阿里创投、苏宁云商、光启互联、淮海方舟、兴全基金和结构调整基金将分别持有公司约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%、1.88%、1.88%、1.88%、0.33%、6.11%股份。上述新引入战略投资者合计持有公司约35.19%股份,进一步形成混合所有制多元化股权结构。

中国联通称,本次混改中,公司拟通过非公开发行募集的约617.25亿元,拟通过联通BVI公司以认购联通红筹公司配售、供股股份等方式最终投入联通运营公司。

业内指出,联通混改方案有以下特点:

1、无先例

之前没有类似的混改,联通混改对于深化国企改革具有先行先试的标杆意义。后续其他央企的混改,可借助联通的经验。

2、混改彻底

联通集团虽然仍是中国联通的第一大股东、控股股东,但持股比例大幅下降,从62.74%降至36.67%。联通通过混改,引入了众多战略投资者,国有股权稀释,股权从集中到分散,真正形成了混合所有制。

威尼斯官方网站 2

3、规模大

非公开发行股份不超过90.37亿股,募集资金总额不超过617.25亿元。

控股股东联通集团转让旧股19亿股,转让价款129.75亿元。

限制性股票激励计划首期授予7550名核心员工7.63亿股,另预留了8478万股,合计达到8.48亿股,占到当前总股本的4%,混改后总股本的2.7%左右。

三项相加,总交易对价达到780亿元左右。

4、参与方来头大

百度、阿里巴巴、腾讯、京东等互联网巨头集体参与,还有苏宁云商、中国人寿、光启互联、淮海方舟和兴全基金。通过基金间接参与的还有滴滴、宜通世纪、用友网络、网宿科技、中车金证等。

威尼斯官方网站 3

威尼斯官方网站 4

与再融资新规不符获“特赦”

作为国企改革的标杆,中国联通混改意义重大。业内人士指出,由于方案中非公开发行股票的部分与当前的再融资新规不符,存在两点与现行规则相悖的情况,因此遭遇了方案出炉后又被撤回的小波折。

一是发行定价,根据16日晚联通集团网站披露的信息,包含了定向增发的单价为6.83元/股,而今年2月出台的证监会再融资新规明确,定价基准日须为非公开发行股票发行期的首日(联通A股停牌前的股价为7.47元)。

二是定增发行量,按定增新规,“上市公司非公开发行股票数量不得超过本次发行前总股本的20%”,而联通16日披露的方案中,计划定增的A股数量已达到A股总股本的42.63%。

不过该方案最终获得监管的“特赦”放行。20日,证监会官方网站发布的消息称,中国证监会经与国家发展改革委等部门依法依规履行相应法定程序后,对中国联通混改涉及的非公开发行股票事项作为个案处理,适用2017年2月17日证监会再融资制度修订前的规则。

市场人士认为,证监会明确联通混改所涉非公开发行适用再融资“老办法”, 这无疑打消了业内猜测在再融资新政下,中国联通混改涉及非公开发行的发行定价、定增发行量可能存在问题的疑虑。

威尼斯官方网站 5

联通混改引爆市场,47只基金分享盛宴

值得一提的是,中国联通不仅如预期的一字涨停,它还点燃了21日上证指数的行情,刺激通信、混改概念股盘初冲高,不过随后有所回落。

虽然联通A股一字涨停,投资者很难追到,但重仓联通的基金成为投资者狩猎的目标。中报显示,所有基金中,持仓联通A股市值占净值比例最高的是中证南方小康产业ETF(510160),该基金及其一系列基金成为资金追捧的对象。

截至8月21日收盘,小康ETF涨幅为1.81%,在所有ETF涨幅中排名第七。

威尼斯官方网站 6

小康ETF成交量也跟着放大,在8月17、18日之前,该ETF成交量一直不温不火,17日突然放大至317万,18日成交量708万。截至昨天收盘,成交量已经达到586.7万,成交量进一步活跃。

根据中报披露情况,除了南方小康产业ETF及其联接基金之外,其他持有中国联通AH股的基金还有45只。

威尼斯官方网站 7

威尼斯官方网站 8

机构预测联通仍有2个涨停

联通引爆国有企业混改,机构密集调查研讨国企业综合改良革。数据显示,8月以来,安信证券、Macquarie、国信证券、太平洋证券、方正证券、川财证券等机构给予了中国联通最新评级,安信证券认为,考全球TOP运营商2018年平均PB2.77倍,考虑混改所带来的业务转型和业绩增长潜力,给予公司2018年动态PB1.8倍的合理估值,6个月目标价9.16元。首次覆盖,给予“买入-A”投资评级。

太平洋证券认为,预计公司2017-2019年每股收益为0.08元、0.14元、0.21元,考虑中国联通作为唯一一家集团整体混改试点单位,给予较高的估值,对应目标价10.5元,首次覆盖给予买入评级,按最新价格计算,仍有约23%的涨幅。

海通证券姜超认为,联通混改初步方案在股权比例上有重大突破,意味着新一轮混改有望真正实现国企股权多元化,增加国企经营效率。联通混改落地,建议可以短期关注国改主题。

东方创新科技的基金经理郭瑞称,单就中国联通而言,目前估值已经不便宜,当前市场博弈成分远大于基本面的变化,其实在去年的行情中就已经体现了混改预期。未来会有越来越多企业列入混改计划,建议关注估值比较低的、还没有上涨的潜在国企改革标的。

威尼斯官方网站 9

联通之后还有谁?

联通引爆国有企业混改,机构密集调查研讨国企业综合改良革。联通混改靴子落地,在时间轴上却是央企混改试点陆续实施的一个起点。8月17日,混改指数大涨2.27%,列入首批混改试点名单的央企旗下上市公司更是掀起涨停潮,市场对于央企混改的预期再次升温。业内人士指出,下半年央企混改将显著提速。

国家发改委新闻发言人孟玮日前表示,我国正在抓紧推进第三批国企混改试点。其表示,已经会同有关部门,持续推进电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域混合所有制改革试点,选择19家企业开展了两批试点。

孟玮称,部分企业已完成新公司设立、外部引资、公司治理重构、业务链条拓展等试点主体任务;部分企业正在加快引资进程,同步谋划产业协同项目。

据了解,第三批混改试点企业正在按程序报批。除了继续选择部分中央企业纳入试点范围外,还根据地方申请,遴选一部分地方国有企业纳入试点。

事实上,A股市场早已“闻风而动”,8月17日早间,用友网络、苏宁云商、宜通世纪、网宿科技等多家上市公司发布公告因参与联通混改而停牌。8月17日当日,以中船科技、中国核建为代表的多只个股涨停,带动板块内相关个股均有不同程度的上涨。

华泰策略分析指出,随着联通混改方案落地,大混改时代有望正式开启。建议关注七大重点领域(电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工)混改,包括通信领域,最看好军工混改。而中国联通混改方案落地,作为第一批混改试点企业之一,市场对其他第一批混改试点企业取得进展的预期将有所提升,建议加大对第一批混改试点相关标的的关注度。另外,中粮资本和中金珠宝被爆进入新一批混改试点名单,中粮系上市公司比较多,如中粮生化,中国黄金集团旗下上市公司如中金黄金也建议关注。

安信证券认为,近期联通混改方案的落地或给铁总缓慢的混改进程造成不少压力。十九大临近,央企改革阶段性成果或面临考核,铁总混改已然箭在弦上。

铁总今年以来商业化新政频出:1月宣布启动混改、5月开始向阿里、腾讯等互联网巨头抛出混改橄榄枝、7月推出互联网订餐服务、8月开启土地综合开发、高铁弹性定价、高铁超高速WiFi首次演示。铁总一系列大动作的背后,指向的是铁路经营效率的提升和盈利能力的改善。

威尼斯官方网站 10

铁路混改加速预期将为铁总旗下仅有的三家上市公司(铁龙物流、广深铁路、大秦铁路)短期带来国企混改主题催化,长期有望通过与战略投资者之间的合作进一步加强智慧物流、互联网、人工智能等方面的应用,提升铁路运营效率,并实现优质铁路资产资本化、股权化、证券化目标。

本文由威尼斯官方网站发布于股票知识,转载请注明出处:联通引爆国有企业混改,机构密集调查研讨国企

上一篇:创邑传播媒介,春节旅客运输大战 下一篇:没有了
猜你喜欢
热门排行
精彩图文