威尼斯官方网站贾跃亭走了,乐视尔康制药等独
分类:股票知识

摘要:虽然已经停牌近两个月,但乐视网依然丝毫没有复牌迹象,非但如此,就算在停牌期间,其还经历了3亿元高管增持计划顺延、20亿公司债终止发行、掌门人贾跃亭辞职总经理等诸多负面事件,不仅让投资者为其复牌后的走势揪心。 其实除了在二级市场上买入乐视网的散...

虽然已经停牌近两个月,但乐视网依然丝毫没有复牌迹象,非但如此,就算在停牌期间,其还经历了3亿元高管增持计划顺延、20亿公司债终止发行、掌门人贾跃亭辞职总经理等诸多负面事件,不仅让投资者为其复牌后的走势揪心。

摘要:贾跃亭走了,参投 乐视网 的财通、嘉实、中邮基金肿么办? 郑一真 乐视危机持续发酵。 乐视集团旗下上市公司乐视网近日出现重大人事变故,创始人贾跃亭于7月6日辞任公司董事长,同时融创中国董事会主席孙宏斌担任公司非独立董事。 在银行、投资方、供应商等...

>乐视网 2017年巨亏138亿,但仍有14.1万人在2018年一季度选择成为乐视网的股东。

摘要:中邮基金是首家登陆新三板的基金公司,曾经战绩辉煌。但从2015年之后,中邮基金就一直受累中小创股票调整,导致旗下多只基金业绩惨不忍睹。 近日,乐视资金链问题持续发酵再度把中邮基金推上风口浪尖,数据显示,2017年一季度持股 乐视网 ( 行情 30.68 停牌...

  虽然已经停牌近两个月,但乐视网依然丝毫没有复牌迹象,非但如此,就算在停牌期间,其还经历了3亿元高管增持计划顺延、20亿公司债终止发行、掌门人贾跃亭辞职总经理等诸多负面事件,不仅让投资者为其复牌后的走势揪心。

其实除了在二级市场上买入乐视网的散户外,被乐视网坑苦的机构也是比比皆是,从其一季度前十大流通股东看,中邮基金旗下的中邮信息产业,以及大成基金和广发基金旗下的两只专户产品皆深陷其中。而最惨的或许就是去年参与乐视网定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金了,对比当时45元的定增价格,目前30.68元的股价真是让人心痛。

  贾跃亭走了,参投乐视网的财通、嘉实、中邮基金肿么办?

威尼斯官方网站,4月27日凌晨,乐视网发布了2017年年报和2018年一季度报告,2017年乐视网全年巨亏超过138亿,而在2018年一季度,乐视网营业收入规模进一步萎缩,为4.37亿元,同比减少89.41%,净利润为亏损3.07亿元。

  中邮基金是首家登陆新三板的基金公司,曾经战绩辉煌。但从2015年之后,中邮基金就一直受累中小创股票调整,导致旗下多只基金业绩惨不忍睹。

  其实除了在二级市场上买入乐视网的散户外,被乐视网坑苦的机构也是比比皆是,从其一季度前十大流通股东看,中邮基金旗下的中邮信息产业,以及大成基金和广发基金旗下的两只专户产品皆深陷其中。而最惨的或许就是去年参与乐视网定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金了,对比当时45元的定增价格,目前30.68元的股价真是让人心痛。

乐视网负面不断股价“坐滑梯”重挫中邮基金

威尼斯官方网站贾跃亭走了,乐视尔康制药等独门股接连出事。  郑一真

乐视网称,报告期内,由于公司受关联方资金紧张、流动性风波的持续影响,公司声誉和信誉度仍陷于较严重的负面舆论旋涡中。 2018 年一季度,公司的广告收入、终端收入以及会员收入相较上年同期均出现大幅度的下滑。 由于营业收入同比下降,公司正常运营成本也均较往年下滑,其中 CDN 及宽带费、摊提费用 2018 年一季度较去年同期下降 37.88%和 67.40%。 同时,公司报告期融资成本未明显下降,财务费用较去年同期上升 38.90%。

  近日,乐视资金链问题持续发酵再度把中邮基金推上风口浪尖,数据显示,2017年一季度持股乐视网(行情30.68 停牌,诊股)的基金产品有39个,其中中邮基金占据7个,高居榜首,且在乐视停牌前还在建仓。

  乐视网负面不断股价“坐滑梯”重挫中邮基金

尽管还处于停牌期,但有关乐视网的新闻却一直接连不断。6月7日晚,深交所网站消息显示,乐视网规模20亿元的公司债终止发行。不仅如此,6月6日,A股上市公司明家联合发布公告称,公司控股子公司北京金源互动科技有限公司及控股孙公司北京金源互动广告有限公司,近日因广告合同纠纷起诉乐视网及多家乐视系公司合计拖欠广告款超6000万元。此外,乐视手机25家供应商还联合向乐视发出催款函,未结款金额共计4654万元。这一系列的消息都显示,乐视网的财务状况已经越来越糟糕。

  乐视危机持续发酵。

由于乐视网在2017年推进重大资产重组而长期停牌,直到2018年1月24日复盘,一季报报告期内,乐视网又迎来部分限售股解禁,因此一季报的前十大股东名单已经较2017年年报时有显着差异。

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  尽管还处于停牌期,但有关乐视网的新闻却一直接连不断。6月7日晚,深交所网站消息显示,乐视网规模20亿元的公司债终止发行。不仅如此,6月6日,A股上市公司明家联合发布公告称,公司控股子公司北京金源互动科技有限公司及控股孙公司北京金源互动广告有限公司,近日因广告合同纠纷起诉乐视网及多家乐视系公司合计拖欠广告款超6000万元。此外,乐视手机25家供应商还联合向乐视发出催款函,未结款金额共计4654万元。这一系列的消息都显示,乐视网的财务状况已经越来越糟糕。

而从其二级市场的股价走势看,自去年下半年开始至今,乐视网已经收出四根季度阴线,股价从2016年三季度的52.8元,一路下跌至4月15日停牌前的30.68元,也就是说,在过去一年里,乐视网股价跌幅已经超过40%。

  乐视集团旗下上市公司乐视网近日出现重大人事变故,创始人贾跃亭于7月6日辞任公司董事长,同时融创中国董事会主席孙宏斌担任公司非独立董事。

贾跃亭仍然是乐视网控股股东,持股比例为25.67%,但已经全部被冻结并几乎全部被质押,由于质押爆仓,贾跃亭极有可能失去对乐视网的股权,从而导致乐视网实际控制人发生变更。

  可以看出,中邮战略新兴产业持股数最多,中邮信息产业紧随其后,两只基金的持股市值超过10亿元。分列乐视前十大股东的第七位和第八位。据悉,中邮战略新兴产业、中邮信息产业和中邮核心竞争力3只产品都为曾经的“公募一哥”任泽松所管理的,这三个产品对乐视网的持股量几乎达到了可买比例的上限。

  而从其二级市场的股价走势看,自去年下半年开始至今,乐视网已经收出四根季度阴线,股价从2016年三季度的52.8元,一路下跌至4月15日停牌前的30.68元,也就是说,在过去一年里,乐视网股价跌幅已经超过40%。

而由于重大资产重组等事项的原因,乐视网从今年4月15日起开始停牌,至今已经有近两个月时间,大批散户在焦急的等待其早日复牌。而除了散户外,还有多家机构投资者也是倍感无奈。

  在银行、投资方、供应商等多方夹击挤兑之下,乐视的资金链问题被一步步推向深渊。那些笃定乐视生态体系大而不倒的投资方不得不面对残酷的现实。

而乐视网二股东,即融创系的嘉睿汇鑫,持股比例为8.56%,全部处于质押的状态。

  据悉,中邮基金参股乐视网,源于去年的一次定增。彼时,乐视网以45元/股的价格发行48亿元的定增,包括中邮基金、财通基金和嘉实基金以及牛散章建平在内的多方参与其中。但如今却随着乐视控股整体资金情况的牵连,以乐视网停牌前最后一个交易日4月14日的30.68元/股计算,中邮基金已浮亏超3亿元。

  而由于重大资产重组等事项的原因,乐视网从今年4月15日起开始停牌,至今已经有近两个月时间,大批散户在焦急的等待其早日复牌。而除了散户外,还有多家机构投资者也是倍感无奈。

乐视网今年一季度的前十大流通股东显示,有三家公募基金深陷其中,包括中邮信息产业灵活配置、大成中证金融资产管理计划、广发中证金融资产管理计划。三只基金分别持有1068.30万股、930.34万股、758.43万股,位列乐视网第7、9、10位流通股东。

  没有贾跃亭的乐视网如何经营,虽然也有市场传言称,孙宏斌将对乐视网进行资本运作,但是目前正在筹划重组的乐视网仍旧前景不明。

值得一提的是,乐视网2017年年报中的前十大股东中的中央汇金资产管理有限责任公司,仍然按兵不动,位列乐视网2018年一季报前十大股东中的第四位,持股比例为1.4%。

  旗下偏股型基金集体巨亏,与中邮爱好集中持股不无关系。

威尼斯官方网站贾跃亭走了,乐视尔康制药等独门股接连出事。  乐视网今年一季度的前十大流通股东显示,有三家公募基金深陷其中,包括中邮信息产业灵活配置、大成中证金融资产管理计划、广发中证金融资产管理计划。三只基金分别持有1068.30万股、930.34万股、758.43万股,位列乐视网第7、9、10位流通股东。

从基金产品类型和持有时间上看,后两家属于专户产品,是在2017年一季度新进入乐视网前十大流通股东的,如果从乐视网一季度最高价41.17元计算,其持有不变的话,目前浮亏已经超过20%,相比之下,中邮基金旗下的中邮信息产业灵活配置就更悲催了。

  过去两年,乐视网的股价也犹如过山车一般,通过定增和二级市场买入乐视网的基金公司也饱尝喜忧。曾经,让70后基金经理大呼“看不懂”的乐视,创造了股价暴涨神话,让90后基金经理享受净值飞速增长。如今,乐视资金链问题持续发酵,也让参与乐视网投资的公募基金,经受着严峻的考验。去年参与乐视网定增的财通基金、嘉实基金和中邮基金,账面浮亏已经分别达到5.60亿元、3.06亿元、3.06亿元。

2016年8月,乐视网非公开发行新股股份1.06亿股,发行价格为45.01元/股,限售期为新增股份上市之日起12个月,总募集资金总额48亿元。

  今年3月,证监会针对公募基金流动性风险发布了最新意见稿,其中对流通股比提出了限制:要求“同一基金管理人管理的全部开放式基金持有一家上市公司发行的股票,不得超过该上市公司可流通股票的15%。”

  从基金产品类型和持有时间上看,后两家属于专户产品,是在2017年一季度新进入乐视网前十大流通股东的,如果从乐视网一季度最高价41.17元计算,其持有不变的话,目前浮亏已经超过20%,相比之下,中邮基金旗下的中邮信息产业灵活配置就更悲催了。

数据显示,中邮信息产业灵活配置最早出现在乐视网的前十大流通股东是在2016年二季报里,最初的持股为1110.38万股,而2016年二季度乐视网的股价最高为60.98元,此后便是一路持续下跌,看来中邮基金是大概率站在了山岗上。

  如今,贾跃亭离开了乐视网,这些基金投资者们又该何去何从?

其中财通基金管理有限公司获配3910万股、获配金额17.59亿元;章建平获配2488万股,获配金额11.2亿元;嘉实基金管理有限公司,获配金额 9.59亿元,获配股份数2132万股;中邮创业基金管理股份有限公司获配金额9.59亿元,获配股份数 2132万股。

  然而,根据最新披露的一季报数据显示,中邮基金仍然有至少3只股票持仓比例超出红线,包括耐威科技、东方网力以及盛洋科技。

  数据显示,中邮信息产业灵活配置最早出现在乐视网的前十大流通股东是在2016年二季报里,最初的持股为1110.38万股,而2016年二季度乐视网的股价最高为60.98元,此后便是一路持续下跌,看来中邮基金是大概率站在了山岗上。

资料显示,中邮信息产业灵活配置成立于2015年5月14日,但截至2017年6月8日,其累计单位净值仅有0.705元,成立至今单位净值跌幅为-29.50%。

  “定增王”折戟

而今年乐视网在复牌之后,连续11个跌停。按照解禁公告日2月6日的乐视网股价5.36元/股,中邮基金和嘉实基金持股数为4265.7万股,双双浮亏7.3亿元,财通基金持股数为7820万股,浮亏13.4亿元,章建平持股4976.7万股,浮亏8.5亿元。四家合计浮亏36.5亿元。

  成也独门股,败也独门股。中邮基金这些重仓股今年表现惨不忍睹:耐威科技4月下旬连续暴跌,今年以来股价下挫近30%,一季度末中邮创业基金公司掌控了16.47%流通股;东方网力自2016年12起因重大资产重组停牌,7月3日复牌跌停,股价持续低迷,中邮创业基金公司持有其17.16%的流通股;盛洋科技从今年2月起破位大跌,股价直接腰斩,中邮核心成长持有其流通股占比达11.93%。

  资料显示,中邮信息产业灵活配置成立于2015年5月14日,但截至2017年6月8日,其累计单位净值仅有0.705元,成立至今单位净值跌幅为-29.50%。

2017年一季报显示,其前十大重仓股分别为旋极信息、尔康制药、乐视网、东方网力、昆仑万维、天壕环境、华宇软件、先导智能、海立美达、中文在线。可以看出,该基金主要投资中小创股票,而这正是去年以来下跌最惨烈的板块。在上述十只股票中,除东方网力一直停牌外,只有昆仑万维、天壕环境、先导智能三只股票在今年实现上涨,也就是说如果中邮信息产业灵活配置没有调仓的话,该基金二季度的业绩也不会好看,而截止到6月8日收盘,该基金今年的业绩涨幅为-5.24%,大幅低于2.22%的同类均值水平。

  乐视网4月15日起停牌至今,停牌前一日的收盘价为30.68元。财通基金、嘉实基金、中邮基金和“超级牛散”章建平参与了2016年8月份乐视网的定增。其中,财通基金获配3910万股,嘉实基金获配2133万股,中邮基金获配2133万股,根据公告当时定增的发行价格为45.01元/股,按照停牌前的股价来测算,上述三家基金公司账面浮亏数亿元。

在2016年参与乐视网定增的牛散章建平,持股在2月解禁后,选择了抛售,持股比例从1.25%减少至0.62%。曹勇的持股比例也在一季度减持了1%的乐视网,持股比例从1.62%降至0.62%。

  数据显示,截至本月,中邮基金旗下有17只基金收益为负,中邮创新优势垫底,中邮低碳配置、中邮核心优势、中邮核心成长跌幅分别为15.73%、13.55%、13.61%,四只基金半年合计亏损超11亿元。中邮基金近期披露的中报显示,多只产品遭遇净赎回。如中邮战略新兴产业基金,其份额从一季度末的12.52亿份下降到二季末的11.44亿份。

  2017年一季报显示,其前十大重仓股分别为旋极信息、尔康制药、乐视网、东方网力、昆仑万维、天壕环境、华宇软件、先导智能、海立美达、中文在线。可以看出,该基金主要投资中小创股票,而这正是去年以来下跌最惨烈的板块。在上述十只股票中,除东方网力一直停牌外,只有昆仑万维、天壕环境、先导智能三只股票在今年实现上涨,也就是说如果中邮信息产业灵活配置没有调仓的话,该基金二季度的业绩也不会好看,而截止到6月8日收盘,该基金今年的业绩涨幅为-5.24%,大幅低于2.22%的同类均值水平。

从2015年5月26日,该基金增加了周楠与任泽松共同管理,但两位基金经理管理2年又15天后的任职回报却是-30.20%。

  去年的定增是乐视网上市以来最大手笔的一次定增。根据Wind数据显示,乐视网自2010年上市以来,一共实施过三次定向增发,共筹集资金60.28亿元。定增限售期12个月,上述基金的股票将于2017年8月8日上市流通。乐视股价距定增发行价已经下跌31.84%。

解禁后迅速割肉离场的不只章建平和曹勇,2017年年报中位列乐视网前十大股东的中邮基金旗下两个基金产品,在2018年一季报的前十大股东行列中已经不见身影。

  据证券时报网统计,任泽松旗下7只基金,任职回报显示4亏3赚,2015年以后成立的4只基金全部处于亏损状态。

  从2015年5月26日,该基金增加了周楠与任泽松共同管理,但两位基金经理管理2年又15天后的任职回报却是-30.20%。

财通、嘉实等定增基金深套其中未来风险不容忽视

  乐视灵魂人物贾跃亭“出局”,乐视网目前仍在重组停牌,乐视生态系统正承受考验,复牌之后乐视网的股价走势并不乐观。不过,财通基金方面告诉经济观察报记者,2016参与定增规模近600亿,其中乐视网定增项目的占比仅为2.9%。“财通基金的定增产品以组合策略为主,参与乐视网定增的80款产品皆以定增组合策略构建,单个产品持有乐视网份额占比较少,因此单个定增标的期间波动对产品整体业绩表现没有太大冲击。”

不过,也有基金还在“留守”。在乐视网的一季报中,财通基金的两个资管计划以0.56%的持股比例,并列第九大股东。

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  财通、嘉实等定增基金深套其中未来风险不容忽视

其实中邮基金还不止是乐视网的流通股股东,在定增方面,中邮基金等三家公司也是对其大力支持。

  财通基金透露当时选择乐视网定增是基于与公司高层交流、以及乐视网是创业板龙头股的判断。“我们基于基本面选股,但是定增基金存在两个不确定性,一是发行时间不确定,上市公司拿到批文之后半年之后发行就可以;二是定增一般采取竞价交易的模式,这意味着如果给出的价格低于中标价格,不一定能中标。定增基金一般是封闭式的,这意味着募集期内投资者并不知道未来资金会具体投向哪些标的。”财通基金方面表示。

股东户数3个月内近乎翻番

资料来源:证券时报网

  其实中邮基金还不止是乐视网的流通股股东,在定增方面,中邮基金等三家公司也是对其大力支持。

据悉,去年7月底,财通基金、嘉实基金、中邮基金和牛散章建平参与了乐视网48亿元巨额定增,当时定增价格是每股45.01元,与今年4月14日乐视网停牌前最后一个交易日的收盘价30.68元/股相比,已跌去逾三成,总浮亏达14亿元。

  截至今年6月末,财通基金参与定增规模近1600亿。据记者了解,财通基金在业内有“定增王”之称,风格也比较激进。一名接近财通基金的人士向记者透露,财通基金定增的规模很大,有1000多亿,定增这块的收入来源主要是1.5%的管理费加上业绩提成。

乐视网发布的2017年年度报告显示,其股东总户数为18.6万,而2018年一季报这一数字已经增加至32.7万,是三个月前的1.75倍。户均持股持股数则从2.1万股减少至1.2万股。

  任泽松旗下的多只基金还踩中了另外一个大坑:尔康制药(行情11.46 停牌,诊股)。今年5月9日,尔康制药被质疑“涉嫌造假”,当日公司股价跌停。此后尔康制药申请停牌核查,目前仍未复牌。

  据悉,去年7月底,财通基金、嘉实基金、中邮基金和牛散章建平参与了乐视网48亿元巨额定增,当时定增价格是每股45.01元,与今年4月14日乐视网停牌前最后一个交易日的收盘价30.68元/股相比,已跌去逾三成,总浮亏达14亿元。

根据当时乐视网披露非公开发行股票发行情况报告书显示,财通基金获配3910.24万股,章建平获配2488.34万股,嘉实基金获配2132.86万股,中邮基金获配2132.86万股,按投入金额大小依次排序为财通基金17.6亿元、牛散章建平11.2亿元、嘉实基金、中邮基金分别投入9.6亿元。所获股份的限售期均为12个月,预计上市流通时间为2017年8月8日。

  以此粗略估算,财通基金本次认购乐视网的金额为17.60亿元,管理费收入约1900万,其1000多亿的定增规模就意味着15个亿的管理费收入。上述接近财通基金人士表示,“有了可观的收入,到年底,基金管理人员、风控人员都有提成,一定程度上有公司风控部门为销售部门让路的可能。”

这些数字意味着,机构离场,散户集聚。在今年一季度,乐视网复牌10多个跌停的情况下,仍有至少14.1万散户进场搏杀。

  根据尔康制药的一季报,在其10名机构投资中,中邮基金以9993.38万股的持股数量排在第二位,有6只中邮系的基金买了尔康制药。而这6只基金的基金经理都是任泽松。

  根据当时乐视网披露非公开发行股票发行情况报告书显示,财通基金获配3910.24万股,章建平获配2488.34万股,嘉实基金获配2132.86万股,中邮基金获配2132.86万股,按投入金额大小依次排序为财通基金17.6亿元、牛散章建平11.2亿元、嘉实基金、中邮基金分别投入9.6亿元。所获股份的限售期均为12个月,预计上市流通时间为2017年8月8日。

这里值得一说的是,在上述基金公司中财通基金是参与定增最为活跃的。有媒体经统计发现,近一年来,财通基金公募及其专户产品参与再融资定增259次。换句话说,在近一年时间里,财通基金平均每个交易日投资一个定增项目,频率非常高。

  “股价方面谁没有办法做出准确的预判,而1.5%的管理费是稳赚的。财通基金将这些定增裁成数十份甚至几百万份,专户100万起售,公募1000起售,几乎没有投资门槛限制,只要销量足够大,管理费的收入也很可观。其他基金也存在类似的问题。按照定增的赚钱逻辑,有些定增认购选择的标的论证也没有那么严谨。乐视网就是这样一个个案,它恰好是最好营销的明星产品,概念多,有故事讲。”上述接近财通基金人士说。

在辞任乐视网董事长后,3月25日,孙宏斌在接受媒体采访时称,“机构投资者都走了,剩下的就是散户在炒,游资在炒,挺要命的”,孙宏斌直言,“乐视网现在已经就成一只典型的妖股。”

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  这里值得一说的是,在上述基金公司中财通基金是参与定增最为活跃的。有媒体经统计发现,近一年来,财通基金公募及其专户产品参与再融资定增259次。换句话说,在近一年时间里,财通基金平均每个交易日投资一个定增项目,频率非常高。

与其他机构投资者不同,财通基金近一年里花485.08亿资金,集中批量投向了158家上市公司的定增项目,其中大部分项目投向了中小板、创业板公司。数据统计显示,该公司投入定增项目有相当比例呈现浮亏状态。

  “新公募一哥”重仓

关于辞任乐视网董事长,孙宏斌的解释是:他要对散户负责,“乐视网2017年巨亏116亿,这种情况散户还奔着我买,将来散户亏了,我负不起这责任。”

  目前,乐视网和尔康制药都已经长时间停牌,多数人预期复牌后股价会跌停甚至连续跌停。

  与其他机构投资者不同,财通基金近一年里花485.08亿资金,集中批量投向了158家上市公司的定增项目,其中大部分项目投向了中小板、创业板公司。数据统计显示,该公司投入定增项目有相当比例呈现浮亏状态。

数据统计显示,自2016年5月27日至今,财通基金定增资金投入主板69家、中小板61家、创业板28家。从行业来看,该公司涉足最多的行业包括,机械设备15家、电气设备14家、化工12家、有色金属11家。

  中邮基金对乐视网的投资在各家公募基金中排名第一。除了定增的2000多万股之外,一季报披露的数据显示,中邮基金还通过二级市场持有乐视网4100万股,占其股票投资市值的比重高达8.76%。重仓乐视网的两只基金——中邮战略新兴产业和中邮信息产业,分别持有乐视网1535万股和1490万股,其管理人均是明星基金经理、有“新公募一哥”之称的任泽松。因重仓成长股而成名的任泽松现在也折戟于成长股。根据Wind数据,最近一年任泽松管理的偏股混合型基金亏损23.79%,同类排名几乎垫底。

4月20日,深交所发布市场交易监管动态称,本周,本所共对 161 起证券异常交易行为进行调查,涉及盘中拉抬股价、盘中打压股价、虚假申报、反向交易等异常交易情形,本所及时采取了监管措施。 对参与“乐视网”股票炒作的 8 个账户采取了监管措施。

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  数据统计显示,自2016年5月27日至今,财通基金定增资金投入主板69家、中小板61家、创业板28家。从行业来看,该公司涉足最多的行业包括,机械设备15家、电气设备14家、化工12家、有色金属11家。

财通基金成立于2011年,在业内素有“定增王”之称。2016年财通基金公募管理规模比去年同期增长283%,专户产品月均资产管理规模比去年同期增长42%,净利润5.4亿元,同比增长68.75%。在中基协发布的2016年基金公司规模排名中,财通基金位列65名,较2015年上升14个名次,总规模超1700亿元。

  经济观察报记者从接近中邮基金人士处了解到,除了定增之外,中邮基金持有乐视网的成本并不高。上述知情人士透露,任泽松买入乐视网的时间比较早,慢慢建仓,成本可能只有十几块,所以“现在还谈不上套不套”。任泽松在2014年底挖掘了乐视网的投资价值,当时介入的时点很好,在两年多的时间里通过波段操作获得可观收益。2014年底乐视网股价32.44元,随后一路飙升至179元,而后吐回大部分涨幅,目前股价在30元左右徘徊。

资料来源:微信公众号韭菜说投资社区

  财通基金成立于2011年,在业内素有“定增王”之称。2016年财通基金公募管理规模比去年同期增长283%,专户产品月均资产管理规模比去年同期增长42%,净利润5.4亿元,同比增长68.75%。在中基协发布的2016年基金公司规模排名中,财通基金位列65名,较2015年上升14个名次,总规模超1700亿元。

另外,5月7日出台的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》也为定增基金未来的表现增加了不确定性。

  根据乐视网前十大股东披露的数据来看,2016年8月8日,中邮战略新兴产业和中邮信息产业跻身前十大股东的行列,持股分别为1907万股和1513万股,可见2015年至2016年,中邮基金依旧在逐步加仓乐视网,在此期间,乐视网股价最低点位28.22元,加上定增每股45元的定增成本,中邮基金持仓乐视的成本可能不会特别低。

  业内谈起中邮基金,总少不了用“激进”来形容,不论牛市熊市,总是维持较高仓位,因此在市场低迷时,其权益类产品首遭冲击。且中邮基金素来以重仓创业板的投资风格为市场所熟知,即便市场风格出现了明显切换,中邮基金也依旧坚守旧爱,因此其旗下大部分偏股产品不仅踏空蓝筹行情,还被惨跌的中小创拖下池沼。

  另外,5月7日出台的《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》也为定增基金未来的表现增加了不确定性。

新规规定,定增股东限售期解禁后通过集合竞价减持12个月内不得超过50%。目前,市场存量43只定增基金中,有16只封闭期为18个月,这些基金的投资标的主要是一年期定增项目。根据减持新规,定增限售股减持完相关股份至少需要一年以上的时间,这些定增基金项目到期后赎回股票就成了难题。

  记者此前了解到,中邮基金去年参与乐视定增,是为了继续长期持有乐视网股份。其通过定增的方式进行腾挪,拿到一些价格更为合适的增发股,同时降低此前持有的流通股,保持整体仓位。尽管定增锁定期要一年,乐视网作为其长期投资的选股之一,操作策略上持有期也是在一年以上。

  一季报显示,中邮战略新兴产业、中邮信息产业、中邮核心竞争力仍然重仓创业板,前十大重仓股中创业板股的数量分别达到9只、9只、8只,占基金净值的比例分别达到70.6%、62.72%、66.53%,可以说,这三只基金的创业板仓位已处于主动型基金最高水平。

  新规规定,定增股东限售期解禁后通过集合竞价减持12个月内不得超过50%。目前,市场存量43只定增基金中,有16只封闭期为18个月,这些基金的投资标的主要是一年期定增项目。根据减持新规,定增限售股减持完相关股份至少需要一年以上的时间,这些定增基金项目到期后赎回股票就成了难题。

业内人士认为,定增股减持时间拉长的情况下,新规对定增基金的影响主要体现在封闭期延长后的到期赎回风险和流动性降低带来的补折价风险,具体影响程度与基金定增仓位高低和封闭期长短有关。市场上18个月为主的封闭期较短的高仓位定增基金将受到较大影响,由于在封闭期内没有充足的时间完成定增项目的减持,高仓位的定增基金到期时将面临较大的赎回风险。

  除了中邮基金等机构属于主动投资之外,相当一部分公募基金对乐视网的配置属于被动投资。记者从华安、易方达基金和鹏华基金方面了解到,目前对乐视网的持仓主要来自指数基金,按照指数配置规则来配置,基金经理没有选股的要求,不涉及判断股票。根据Wind数据,乐视是将近300家指数的成分股,包括沪深300、深证300、传媒(申万)等指数,公募基金经理在配置这些指数的同时也会相应地配置乐视网的股票。

  集中持股、踏错节奏、踩雷等一系列策略上的失误一步一步构筑了中邮基金业绩暴跌的背景。某基金分析师表示,“在普通持有人的眼里,基金经理是作为“专业投资者”形象存在的,而“不将鸡蛋放在一个篮子里”是专业投资的常识。但纵观近年来基金的操作,激进的风格正在蔓延,豪赌的个性日渐突出,导致不少基金经理被市场笑称“机构散户”。

  业内人士认为,定增股减持时间拉长的情况下,新规对定增基金的影响主要体现在封闭期延长后的到期赎回风险和流动性降低带来的补折价风险,具体影响程度与基金定增仓位高低和封闭期长短有关。市场上18个月为主的封闭期较短的高仓位定增基金将受到较大影响,由于在封闭期内没有充足的时间完成定增项目的减持,高仓位的定增基金到期时将面临较大的赎回风险。

  对比2017年一季报和2016年三季报的公募持仓情况,持有乐视网的公募基金大幅度减少。

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  今年共有39只基金持有6838万股乐视网,持有市值23.20亿元,占流通股比例5.37%,当季机构共减持乐视网1338万股。持股最多的分别是中邮基金、易方达基金、富国基金、华安基金、工银瑞信、鹏华基金、嘉实基金等,持股数量依次是4100万股、779万股、718万股、287万股、220万股、218万股、205万股。

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  截至2016年三季度,共有65只基金持有乐视网,持有股份8487万股,当季增持1599万股,持有市值37.55亿元。跻身乐视网前十大股东持股比例最大的依旧是中邮基金,持股4498万股,随后依次是富国基金,持1178万股;易方达基金持911万股;银华基金、融通基金、上投摩根基金、鹏华基金、嘉实基金持有200多万股左右。

  去年底,乐视网初次曝出资金链问题时,一名曾经投资过乐视网的私募基金经理表示,乐视网估值太高,除了定增之外,圈里人很少在二级市场关注这只股票。而且乐视属于高负债经营,乐视网负债率虽然从72%下降到65%,仍然偏高,而且非上市子公司的负债率尚不清楚,一旦经济环境有个风吹草动,高负债企业会首先倒下。

  东方财富网数据显示,乐视网总市值612亿,市盈率在122倍,而文化传媒行业的平均市盈率36倍,平均市值150亿。今年来,创业板的市盈率50倍之间。

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