离别公募,赚钱量天尺气质优雅
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  “美女基金经理”、“霸王花”——这种很港味、很娱乐的词语,是当前各家网站基金吧里对女性基金经理最多的描述。说美女的,是夸她们的外表,气质不凡,卓而不群;说霸王花,则是指她们的实力,专业细致,不让须眉。

  《投资者报》研究员 刘宗源

  《投资者报》研究员  刘宗源

  云集于京、沪、粤三地的基金经理们,究竟哪一派赚钱能力更强?为基金持有人获取的真金白银最多?

  这都算是好词儿。不少基金吧中,辱骂女性基金经理的污秽不堪的话遍地都是。这从一个侧面折射出,女性基金经理虽然是人中亮色,她们表现好时,引来的赞叹会多于男性基金经理,但当她们的基金表现不佳时,引来的嘲笑甚至辱骂,也更甚于男性基金经理。

1.党开宇 管理基金:嘉实研究精选、嘉实稳健

  一些基金经理业绩不好,可能被动下课,另一些基金经理因业绩优异被大资金追逐,往往也要离开公募基金。

  A股市场瞬息万变,基金经理的投资方式也有各式各样演绎。有人在牛市中一马当先,有人更擅长应对熊市,也有人在各个阶段都保持了良好的收益水平。

离别公募,赚钱量天尺气质优雅。  《投资者报》数据研究部基于8月17日独家首发的454名“基金经理赚钱榜”,以基金经理任职公司所在地为依据,将基金经理划分成京派、海派和粤派三大派系,并将基金经理的赚钱数按派系分别加总,最终统计结果显示,京派基金经理2004年以来共赚901亿元,海派基金经理共获利111亿元,粤派基金经理则亏损220亿元。

  可或许这也是女性基金经理们工作的压力及动力之一。

2.王海涛 管理基金:中邮核心优选

  今年上半年的基金经理变动潮除前类占绝大多数比例外,也有不少属后者。

  《投资者报》数据研究部对“基金经理赚钱榜”进行细化,将统计区间分为近一年、近两年和近三年,截止时间均为今年二季度末,按照这三个阶段分别统计基金经理的净收益,可以更加公平地比较出其赚钱能力的差别。

  结果是否出乎你的意料?坐拥全国半数基金公司的上海,收益竟不如基金公司数量最少的北京;而南粤一派更是竟然以亏损收场,在三派比拼中铩羽而归。

  截至2009年7月 31日,中国基金业共有411位男性基金经理, 53 位女性基金经理, 她们是天然的少数群体,只能“十分天下有其一”。不过,在与男性同行的竞争中,女性却是佼佼者众多。

3.罗泽萍 管理基金:华夏行业精选、基金兴安

  如年初华夏基金公司孙建冬、张益弛离职转战私募;6月8日,嘉实基金同时公布3则基金经理变更公告,3只基金变更基金经理,有“赚钱霸王花”之称的党开宇不再担任嘉实研究精选和嘉实稳健基金经理。

  面对不同的市场环境,基金经理也递交了各不相同的答卷。从整体研究结果来看,统计时间越长,基金经理获得正收益的几率就越高。

  嘉实华夏领跑京派阵营

  在《投资者报》首份“基金经理赚钱榜”中,女性的表现让投资者养眼。上榜的52位女性赔钱的 17人,占 32%,低于全榜单赔钱者占35%的平均数。

4.陈俏宇 管理基金:华安核心优选、基金安信

  与孙建冬、张益弛相同的是,他们均有良好的过往业绩,并且不再管理公募基金;不同的是,党开宇未离开原单位。

  列入最近一年净收益排名的基金经理共329人,平均净收益为-15亿元。其中88人获得正收益,占总数的27%;237人获得负收益,占总人数的72%。

  目前,全国60家基金公司中,总部设在北京的有12家,上海有30家,设在广东(包括广州、深圳)的有17家,仅有天弘基金一家位于天津。

  而在赚钱最多的前30人里,我们惊喜地发现两位优秀的女性基金经理,分别是列第 3 的嘉实基金研究部总监党开宇、列第12 位的华安核心优选基金经理陈俏宇,她们各自从业以来的赚钱总数为 180亿元和84亿元。

5.郑 煜 管理基金:华夏红利、中信经典配置、中信红利精选

  嘉实基金公司告诉《投资者报》记者,党开宇由公募基金经理转为机构投资总监,主要是为了让基金经理与相应产品风格更加匹配,更好地完善嘉实“全天候、多策略”的投研模式。

  列入最近两年净收益排名的基金经理共229名,平均净收益为1.77亿元。其中133人获得正收益,占总数的58%;94人获得负收益,占41%。

  对于国内公募基金业而言,京派绝对属于后起之秀。目前,总部设在北京的12家基金公司中,7家都是2004年之后才成立的,这12家公司中汇聚了95名基金经理,构成了京派基金经理的阵营。但起步晚,并不意味着表现差,挟信息、政策,尤其是各大商业银行总部汇集的渠道优势之利,京派基金近年来异军突起。

  这无疑是非同一般的赚钱能力,不是可以用简单的偶然或运气来评价。这两位容貌气质过人,赚钱能力超常的女性,为“基金经理赚钱榜”平添亮色,细看她们二人的“赚钱”故事和鲜活投资感受,更是耐人寻味,引人遐思。

  基金行业中,站在一线投资队伍中搏杀的女将并不多,女男比例仅为1:7.三八妇女节期间,我们根据wind的统计数据,选出5位最能赚钱的女基金经理,看看她们的投资心态、投资风格和基金业绩。

  这意味着,党开宇在公募基金管理追求相对收益的道路上,将暂时画上句号,此后负责管理的机构专户理财业务,将为她开启一条追求绝对收益的新旅途。

  列入最近三年净收益排名的基金经理共140人,平均净收益为13.51亿元,其中105人获得正收益,占75%;35人获得负收益,占25%。

  虽然95名基金经理在数量上并不占优势,业绩却毫不逊色。据《投资者报》数据研究部统计,京派基金经理2004年二季度以来共赚得901亿元,每人平均获得9.5亿元的净收益,在京沪粤三地基金经理的大比拼中雄居榜首。在京派所有95位基金经理中,获正收益的共有63人,占总人数的66%。

  党开宇:第一次真发怵

  与男性相比,女性对周围环境的变化更为敏感;此外,女性更加谨慎,冒险的愿望可能不太强烈。

  “赚钱霸王花”

  近一年:非权益类基金占优

  细心的投资者可能会提出一个疑问——在《投资者报》推出的“基金经理赚钱榜”上,京派基金经理中有4人位列倒数前10,4人总共亏损507亿元,为何95位基金经理的总收益还能鹤立鸡群?

  今年31岁的党开宇刚做妈妈。在A股最惨淡的2008年,她因休产假而暂时远离,避开了作为基金经理亏损最严重的时光。有同行开玩笑,看人家孩子多懂事,来得恰是时候,真替妈妈着想!

  党开宇:业界霸王花

  说起党开宇,会让投资者联想起一串基金:刚出道时管理的诺安平衡,后在嘉实管理的嘉实混合策略、嘉实服务、嘉实研究精选和嘉实稳健。

  A股市场峰回路转,基金经理也绝处逢生。从去年三季度到今年二季度末,大盘演绎了V字形反转走势。

  若以基金公司为单位,统计其旗下“大将”的投资收益,投资者的疑惑就可以豁然开朗。

  作为管理科学与工程硕士,党开宇先后在招商证券和诺安基金做投资分析, 2005年 1月始任诺安平衡基金经理,一直管理到2006年三季度。这只基金共赚得6.04亿元。

  先后任6只基金的基金经理,任职基金几何总回报唯一一位超10倍的党开宇当之无愧为国内基金投资界的霸王花。根据w ind统计,她任职基金几何总回报为1702%,在女基金经理排名第一。

  它们都曾为投资者带来良好的业绩回报。

  上证综指从2008年7月初的2743点跌至10月底的1664点,再由此触底反弹,截至今年6月30日,收于2959点,一年间涨幅约为17%。如果从1664点算起,上证综指涨幅超过70%。

  华夏系21名基金经理在统计区间获得净收益305亿元,嘉实麾下16位基金经理共赚得533亿元。两大基金公司旗下基金经理共获利838亿元,占所有京派基金经理赚钱总数的九成有余。

  这段初试身手的经历,可谓刻骨铭心。 她回忆操作第一只基金时,曾用“真有点发怵”来描述当时的感觉。

  2006年一至三季度,党开宇开始兼任诺安股票基金经理,赚得1.47亿元。2007年,她从诺安基金跳槽到嘉实基金,2007年一季度到次年一季度同时掌管嘉实策略和嘉实服务增值行业,两只基金在此期间分别收获100亿元和63.2亿元规模。2008年三季度,党开宇转战嘉实研究精选(爱基,净值,资讯),除三季度亏损外,之后一直取得盈利,至2009年二季度共盈利7.71亿元。2009年一季度开始,党开宇兼任嘉实稳健(规模160亿)基金经理,至今回报32.7%。成立未到两年的嘉实研究精选基金最近一年总回报率也处于223只股票型基金前1/7.

  在《投资者报》“2009年基金经理赚钱榜”上,党开宇位居453名基金经理的第3名。过去4年,她先后执掌的基金累计共赚得180亿元人民币,因此被誉为 “赚钱霸王花”。

  既然大盘上涨了17%,那么股票型基金是否也随之获得出色的表现,并在各类基金中拨得头筹?

  与两大巨头相比,其他京派基金公司的光芒就暗淡了许多。排名其后的工银瑞信基金和银华基金旗下分别录得147亿元和116亿元的净收益,不足华夏基金的一半。不过,这个成绩从全国来看仍可名列前茅,在所有60家基金公司中分别位列第5和第8。然而,几家欢喜几家愁,中邮创业等基金公司旗下的基金经理们整体呈现净亏损的状态。

  2006年一至三季度,党开宇开始兼任诺安股票基金经理,赚得1.47亿元。

  对自己的投资风格,看重的是长期性。当一只股票跌到她认为有价值时就买进,涨到她认为高估时就卖出,这或许会早买早卖,但赚到的钱却很踏实。“我动作较慢一些,不会频繁周转和换手,管理5亿还是20亿规模对我来说没太大区别。但有些人是交易型的,换手特别快,管理大基金比较费劲。”

  能成为“赚钱霸王花”,主要源于党开宇追求的投资理念与很多公募基金经理不同,她在可以操作的范围内,更注重落袋为安,追求绝对回报。

  事实并非如此。经过《投资者报》数据研究部的统计,累计净收益处于前列的主要是非权益类的债券型基金和货币型基金。近一年来基金经理净收益前30名中,非权益类基金经理占据20席。

  有道是,“21世纪最缺的是什么?人才!”对于基金行业来说更是如此。在基金投资迅速发展的当下,基金经理资源的缺乏成为很多基金公司发展的瓶颈。嘉实和华夏基金在人才的储备和挖掘上,显然走在了行业的前列。

  2007年,她从诺安基金跳槽到嘉实基金,2007年一季度到次年一季度同时掌管嘉实策略和嘉实服务增值行业。那时,正值中国股市最火的时节。两只基金在此期间分别收获 100亿元和63.2亿元。

  王海涛:与狼共舞

  嘉实研究精选就是其追求绝对回报的一个典型事例。

  在“近一年基金经理赚钱榜”中名列第一的是华夏基金公司的韩会永。其管理的华夏债券和华夏希望债券基金共实现净收益15.65亿元,而权益类基金只能望其项背。

  海派经理“稳”字当头

  2008年三季度,党开宇转战嘉实研究精选,除三季度亏损外,之后一直取得盈利,至2009年二季度共盈利7.71亿元。

  王海涛有9年证券从业经验,从2008年9月13日起担任中邮核心优选基金经理。根据wind统计,任职基金几何总回报为90.78%;如果按照基金几何年化收益率计算,王海涛以54.5%的成绩在女将中排第一。去年上半年,风格剽悍的王海涛一度超越王亚伟,成为上半年最赚钱的基金经理。

  这只基金2008年5月成立,当时上证指数为3375点。历经金融风暴指数大幅跳水、2009年后的反弹市、震荡市,直至今年上半年市场再次下跌,截至6月9日,指数下跌23%,同期嘉实研究精选总回报率达到67%,超越上证指数90个百分点,与同类基金同期相比较,收益率排名位居第一位。

  此外,在榜单前10名中,还有5名是非权益类基金经理,他们分别是交银施罗德基金的李家春和陈晓秋、工银瑞信的杜海涛、华夏基金的曲波和嘉实基金的吴洪坚。

  上海是中国最具国际化气息的城市,打造国际金融中心的壮志雄心吸引了为数众多的基金公司扎根于此,并形成了国内基金行业中最大的一个群体——海派基金,有多达211位基金经理在上海滩“拼杀”。

  2009年一季度开始,党开宇兼任嘉实稳健(规模 160 亿)基金经理,但这只基金一季度亏损,不过,二季度又迅速扳回损失,两个季度共赚 1.53亿元。

  单从投资风格来看,或许你根本不会想到那是一位女将———与狼共舞的她,比狼更出彩。这也与中邮的传统有关,中邮基金自成立以来在市场上一直扮演“坏孩子”的角色,以激进风格著称,保持较高股票仓位,尽管其投资方式饱受市场非议仍不改其原有“本色”。王海涛直言,现在基金经理太追求短期排名了,即使以一年的业绩评价基金经理,也并非是非常客观的。“我更愿意追求绝对收益,为此,希望能对当前的共同基金的管理做出一些调整,行情不好的时候,基金经理可以进行更灵活的仓位控制。”

  在实际管理过程中,党开宇基本上采取步步为赢的策略。据该基金季度报告显示,成立至今,除2008年三季度利润为亏损外,其余均为盈利。

  其中,近一年内净收益超过10亿元的全部是非权益类基金经理,除了韩会永外,李家春和陈晓秋管理交银施罗德货币和交银增利债券,累计净收益为13亿元;杜海涛管理的工银瑞信货币和工银瑞信增强收益,累计净收益为10.36亿元。

  据《投资者报》数据研究部统计,海派基金经理2004年二季度至2009年二季度共赚得111亿元,每人平均获得5300万元收益。他们中的136人在资本市场的跌宕起伏中获得了正收益,占到总人数的64%。

  对自己的投资风格,党开宇如此描述:“我动作较慢一些,不会频繁周转和换手,管理 5亿还是20 亿规模对我来说没太大区别。但有些人是交易型的,换手特别快,管理大基金比较费劲。”

  罗泽萍:朴实谨慎的传统美德

  2009年下半年和今年上半年市场大幅震荡,该基金依然保持盈利。2009年二季度和三季度,该基金实现收益2.7亿元和2.3亿元;今年一季度,大部分基金为净亏损,嘉实精选研究已实现利润3900万元。

  进入前10名的权益类基金经理分别是嘉实基金公司的党开宇和刘红辉、农银汇理的栾杰和华夏基金公司的郑煜。

  位于海派基金经理赚钱榜前10的分别是:华安基金尚志民、陈俏宇,交银施罗德旗下的李立、崔海峰、郑拓、周炜炜,海富通基金的陈洪,农银汇理基金的栾杰,银河基金的李昇和前不久刚去世的上投摩根孙延群。排名靠后者多为熊市初期开始走马上任的新手。如执掌上投摩根亚太优势的杨逸风、张军,汇添富基金的欧阳沁春、苏竞,华安基金邓跃辉、张伟等。

  从性别角度来看,党开宇觉得有女基金经理的公司在投资风格上可能会比较温和。若去上市公司调研,女性有时可能打交道不像男性之间易称兄道弟,但如果很直接地问一些问题,女性更容易获得答案,不会有被排斥的感觉。

  作为读书时代的省高考状元,罗泽萍自加入华夏基金管理有限公司后,历任研究员、基金经理助理、兴华证券投资基金基金经理、华夏行业精选基金经理等职务。据w ind统计,她管理的历任基金的几何年化收益率为35.14%,在女将中排名第三,仅次于党开宇和王海涛。任职基金几何总回报339%,女将中排名第四。

  从总利润看,截至今年一季度末,党开宇管理该基金共实现利润16亿元。

  党开宇和刘红辉能够进入前10名主要得益于其管理的嘉实研究精选,近一年该基金的累计收益高达7亿元,2008年三季度以来的4个季度分别获得净收益-0.76亿元、0.62亿元、3.09亿元和4.76亿元。

  仔细研究海派基金经理赚钱榜可以发现,211人的庞大阵容中,除尚志民盈利199亿元外,再没有收益破百亿大关的人。海派经理中前30名平均盈利46亿元,远低于京派人均58亿元的水平,比起粤派人均获利48亿元也稍稍落后。海派经理在业绩上多少显得有些“不温不火”。

  党开宇自己投资时,看重的是长期性。一位同行分析说,她可算是价值投资,即一只股票跌到她认为有价值时就买进,涨到她认为高估时就卖出,这或许会早买早卖,但赚到的钱却很踏实。

  吃苦耐劳、朴实谦虚、谨慎内敛,不仅是中国女性传统的美德,也是华夏基金同事对罗泽萍的评价。2007年11月,华夏行业精选基金募得100亿后,建仓速度极慢,至2008年1月仍旧维持在35%左右的仓位水平,可以看出罗泽萍谨慎的性格特点。2008年的熊市中,即便在同类基金中业绩还算不错,罗泽萍还是在年报中谦虚地表示,“整体来看,作为积极股票型基金,本基金虽然与同类型基金比较属于中上水平,但是在2008年市场大幅下跌的情况下,即使采用了保守的战略仍然给投资人带来了损失,是本基金2008年度最大的遗憾。”

  她过去管理的嘉实服务也为投资者留下了深刻印象。2006年12月至2008年3月,党开宇管理期间,获得94%的收益率,在同类基金同期业绩比较中,位居第26名。

  从净值增长率来看,嘉实研究斩获颇丰。该基金于2008年5月27日成立,当时上证指数在3400点附近,截至今年8月25日,大盘大约下跌了13%,而该基金同期的复权单位净值上涨了56%。

  上海人素来以精打细算著称,严丝合缝、细致稳健是他们的一贯风格。所谓一方水土,养一方人。“稳健”一词即是多数海派基金经理投资风格的绝佳脚注。

  总结近5年来作为基金经理的忙碌与刺激,她说:“我觉得投资是一件考验心智的事情。不仅情商要高,更多的时候是要能控制自己。”

  陈俏宇:细节和大局并重

  季报显示,党开宇管理嘉实服务期间,各季度已实现收益均为盈利状态,即便在2007年四季度和2008年一季度,市场进入下行通道,基金盈利非常艰难时,党开宇也果断卖出前期已经盈利的股票确认收益,分别盈利19亿元和6亿元。

  在近一年累计净收益排在倒数的后30名中全部是偏股型基金经理,其中包含了众多QDII基金经理,如管理上投摩根亚太优势的杨逸枫、张军,管理嘉实海外基金的李凯,以及管理南方全球精选的谢伟鸿、李浩东等。

  “我的投资风格以稳健为要,说的好听点是均衡,不好听就是中庸。这是我一贯坚持的风格。”海富通基金元老陈洪一语道出了海派基金经理中普遍的投资哲学。

  陈俏宇:投资没有性别之分

  因赶上牛市最疯狂岁月,她的赚钱能力一开始就显山露水。2007年二季度到2007年底,陈俏宇同时管理基金安顺和华安宏利,分别赚得40亿和49亿元。2008年四季度,陈俏宇兼任华安核心优选基金经理,至今回报60.27%。根据w ind统计,陈俏宇任职基金几何总回报为351%。

  两位接任者

  处在倒数第一名的中邮核心成长基金经理盛军,和管理QDII的基金经理一样不幸,近一年净亏损111亿元。他在全球经济下滑和A股市场步入大熊市时开始管理该基金,并且一下子肩负了几百亿资金的重任,因此亏损数字如此触目惊心,这个亏损数字也许他今后一辈子也难以赚回来。

  除了文化的熏陶,海派基金经理的稳健还来自制度的约束。

  从面相上看颇有福禄之相的陈俏宇,同样是基金业里引人注目的一朵花,与党开宇一样,不仅因为气质优雅,更因为投资判断极好。

  她所秉承的法则是:保持健康心态,尽可能做好自己应尽的职责,这样,结果有时可能会比预期的好。不可否认的是女性在投资方面可能存在一些优势,比如对于某只个股的研究会比较细致,同时她也强调,女性从事投资行业,需要克服一些先天弱势,比如感性、决策的果断力、兴趣的广泛性等。女性可能面临的一大挑战是,既要注重细节,更要能做到有大局观。但实际上,投资没有性别之分,假如有的话,既不是男性,也不是女性,而是理性。

  现在的投资者更关心的可能已不是昔日“赚钱霸王花”的过往业绩,而是党开宇卸任后,嘉实研究精选和嘉实稳健未来的业绩将会怎样。这是因为,不少基金在优秀基金经理离任后,业绩短期内会受到明显影响。

  近两年:大公司排名居前

  30家海派基金公司中有20家为合资公司,相对内资基金公司而言,这些合资基金的风控制度普遍更严。文化与制度的交融使得海派基金中,鲜有如华夏大盘策略精选基金经理王亚伟之类风格特立独行者涌现,以耐力取胜的基金经理成为海派的代表。

  她与党开宇一样,也是证券分析出身,在业内有12 年的从业经历。

  郑煜“我不太喜欢冒险”

  据嘉实基金公告,嘉实研究精选的新任“火炬手”是原嘉实增长的基金经理张弢。

  最近两年,A股市场亦经历大喜大悲。2007年三季度上证综指还在像脱缰的野马般狂奔,从3800点直冲5500点,而从四季度开始脸色骤变,在突破6000点后便表演了一场深度“蹦极”,历时一年多时间仅剩1600余点,跌幅高达70%,今年股指又被猛然“弹”了上来。

  粤派受困牛市扩张之祸

  她正式担任基金经理,是在2007年3月, 比党开宇整整晚了两年,算是女性基金经理中单飞较晚的小师妹, 但她并未像《投资者报》最赔钱权益类基金经理榜单中的前 10 名那样,因经验匮乏再加上时运不济,在熊市中败走麦城。

  出生于1971年的郑煜,拥有中国科技大学管理科学与工程专业硕士学位,11年的证券(基金)从业经历让她早已成为行业中的老手,曾任华夏证券高级分析师、大成基金高级分析师、投资经理、中信基金股权投资部总监。2009年1月加入华夏基金管理有限公司,现担任股票投资部副总经理、中信红利精选股票型证券投资基金基金经理、中信经典配置证券投资基金基金经理、华夏红利混合型证券投资基金基金经理。根据w ind统计,任职基金几何总回报为295.6%,历任基金的几何年化收益率为41%。

  嘉实基金公司告诉《投资者报》记者,他们对接管嘉实研究精选非常重视,为保证该基金未来业绩,这只基金的基金经理聘任采用了内部竞争机制,最后,张弢因过往业绩优秀、对该产品的理解以及投资思路更适合,在竞聘中胜出。

  据《投资者报》数据研究部统计,完整经历了这场“蹦极”的基金经理共有229人。尽管市场“蹦极”并未反弹至初始高度,仍有133位基金经理获得了正收益。

  “司南之杓,投之于地,其柢指南。”这是南方基金公司手册的封面语,却正好佐证了粤派基金在中国基金业的分量。从中国基金的“鼻祖”南方、博时、大成,到后起之秀广发、易方达,地处南粤大地的这些基金公司个个都是“庞然大物”。

  因赶上牛市最疯狂岁月,她的赚钱能力一开始就显山露水。2007年二季度到2007年底,陈俏宇同时管理基金安顺和华安宏利,分别赚得40亿和49亿元。

  郑煜坦诚,在国内的投资基金业,同样的条件下,男性会更被看重。但是她认为,女性在基金经理这一职位上也有其自身的特点。比如,与男性相比,女性对周围环境的变化更为敏感;此外,女性更加谨慎,冒险的愿望可能不太强烈等等。“我不太喜欢冒险,从投资风格上划分,可以说我是属于‘研究驱动型’的基金经理。”

  张弢2005年加入嘉实基金,任行业分析师,基本面研究基础比较扎实,精选个股能力突出,在其任研究员期间,张弢为嘉实基金发掘了中国船舶等牛股。

  位居“近两年基金经理赚钱榜”前30名的主要是在大型基金公司任职的基金经理,其中17位基金经理来自前5大基金公司,华夏基金公司占5席、嘉实和南方基金公司各占4席、易方达基金公司占3席, 博时基金公司占1席。

  目前,粤派基金阵营由18家基金公司构成,其中汇聚了146位基金经理。

  在接下来的熊市中,陈俏宇也难免有亏损。2008年二季度始,她掌管的封闭式基金安信至2009年二季度总共亏损4.99亿元,但比许多同行还是好得多。

  本报记者 谢晓婷

  2009年1月至今,张弢与邵健共同担任嘉实增长基金经理,续写了这只持续绩优基金的“不败”神话。截至5月31日,嘉实增长基金今年以来总回报率为3.12%,在晨星68只标准混合基金中排名第一。

  处在前10名的基金经理分别是嘉实基金的邹唯、党开宇、邵健和刘熹,易方达基金的伍卫和陈志民,华夏基金的刘文动和巩怀志,华安基金的陈俏宇,工银瑞信基金的杨建勋。

  他们的战绩如何?统计区间内,答案竟然是平均每人亏损1.8亿元。这也是三派基金经理中,唯一出现亏损的一支。他们中能在市场中有所斩获,维持盈利的只有58%,远低于京沪两地同行的水平。

  2008年四季度,陈俏宇兼任华安核心优选基金经理,并一直保持正收益。

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  另一只基金嘉实稳健,由嘉实成长收益原基金经理徐晨光接任。尽管最近一年大盘股不振,嘉实成长收益总回报率在晨星标准混合型基金中排名仍在前1/3左右。

  嘉实基金有4名基金经理进入前十名,这主要因为从2006年12月至2008年2月,他们共同管理了嘉实策略精选,而期间大部分属于牛市行情,并且嘉实策略规模庞大,获得净收益较高。2008年2月后,该基金由邵健一人管理。

  其实,粤派中不乏赚钱高手,如易方达基金的吴欣荣、伍卫,南方基金的苏彦祝,获利都超过百亿。此外,易方达基金的陈志民、付浩,南方基金的陈键、谈建强的收益也在70亿元之上。他们驾驭基金的功力在同行中均属上乘。

  巨大的工作压力,或许是陈俏宇平时爱看韩剧的一大原因,这更让她回归作为年轻都市女性的本来面目,喜欢温情脉脉但微有波澜的多彩生活, 因为看韩剧不需要理解力,情节非常生活化,且人物和画面都很唯美。

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  嘉实稳健契约限定其投资方向主要为大、中盘股票。

  相比之下,也有94位基金经理被激烈的“蹦极”运动耍得晕头转向。他们在这两年的基金管理中颗粒无收,甚至赔去不少本金。

  然而纵使高手犹在也难以力挽狂澜,粤派基金经理仍然大片“沦陷”,原因何在?拆解这些“赔钱高手”的亏损路径后,答案一一浮现,归根结底都是扩张惹的祸。

  在陈俏宇的感受中,基金经理是一个负重的群体。因此,她所秉承的法则是——保持健康心态,尽可能做好自己应尽的职责,这样,结果有时可能会比预期的好。两年多来,她用事实证明了自己的判断和能力,她优异的赚钱能力,足以让她在强手如林、男性占优的基金经理圈中,赢得足够的重视。

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  徐晨光任职期间,体现出擅长大、中型成长股的选择能力,风险控制能力也较强。目前大盘股的估值处于历史低位,由擅长大盘股投资的基金经理来运作管理嘉实稳健,较有利于把握大盘股的投资机会。

  广发聚丰基金经理易阳方位列亏损榜首,两年内净亏损108亿元。净亏损额超过100亿元的还有大成基金的施永辉、汇添富基金的庞飒和苏竞。

  纵观粤派基金经理赚钱榜位居末流者,大都来自南方、大成、广发等千亿级基金公司。在2007年牛市最高峰时,粤派基金扩张凶猛。这些在基民眼中的旗舰航母自然吸引了最多的资金驻足。例如广发基金,2007年资产管理规模从2006年的300亿跳增至千亿级。峰回路转,2007年四季度开始,市场义无反顾地掉头向下,巨无霸们饱尝从天堂跌入地狱之苦。

  陈俏宇并不讳言女性在投资方面可能存在一些优势,比如对某只个股的研究会较细致,但同时,她也向记者强调,女性从事投资行业,需要克服一些先天弱势,比如决策的果断力、兴趣的广泛性等。

  从接任的基金经理看,未来嘉实研究精选和嘉实稳健的成长应不会受基金经理变动影响太大,尤其是嘉实稳健基金,更换基金经理后或许业绩表现还有较大提升。

  造成大面积亏损的主要原因是牛市中基金管理规模的膨胀。在2008年的市场暴跌阶段,一些基金公司不仅将前期获利全部吐出,而且后期进入的本金部分也成为这些基金经理的“学费”。

  急速扩张之惑还表现在,骤然“增肥”之后转入熊市战场,一些基金经理开始“水土不服”。广发基金易阳方就是其中的典型。

  “女性可能面临的一大挑战是,既要注重细节更能做到有大局观。但实际上,投资没有性别之分,假如有的话,既不是男性,也不是女性,而是理性。”

  此外,一般而言,大型基金公司基金经理变动造成对基金业绩的影响相对要小些。

  例如,大成基金施永辉管理的大成蓝筹稳健基金,截至2007年6月底,总份额为4.5亿份,2007年8月为了扩大规模基金进行大比例分红,截至三季度末其规模扩大至183亿份,达到此前的40倍。此后该基金的净收益表现证明,施永辉管理该基金显得力不从心,短短1年多时间里亏损额超过100亿元,也就是说截至今年二季度末,分红营销吸引进入的本金已经缩水一半。

  易阳方2003年四季度开始任职广发聚富基金。在易阳方的经营下,这只基金发展得有声有色,2005年,广发基金筹建新基金广发聚丰,易阳方再度被任命为基金经理,一人身兼二职。随后的日子里两只基金的走势也可谓是顺风顺水。时间转入到2007年,广发聚丰大比例分红,基金份额从二季度的16.3亿份骤增至152.5亿份。广发聚丰从此风光不再,自2007年四季度开始至今,广发聚丰共亏损112亿元。

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  大公司管理机制比较成熟,很多日常工作已经程序化,基金经理的投资背后有稳定的研究团队在支持。

  近三年:党开宇居前,易阳方殿后

  急速扩张之祸还表现在新人匆忙上阵。2007年的规模暴增打乱了各家基金公司人才培养的节奏。许多“愣头青”被迫赶鸭子上架,掌管百亿级基金航母。如掌管南方稳健的马北雁,2008年二季度入职以来亏损84亿元。

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  如年初华夏复兴基金经理孙建冬卸任投奔私募,由程海泳担任基金经理。当时,很多投资者担心华夏复兴未来业绩,现在更换基金经理已近半年,该基金依然业绩优异,截至6月9日,今年以来实现收益率2.5%,在同类同期业绩比较中位居第6名,与去年末的基金排名相当。

  时间是检验基金经理的标尺,从基金经理任职时间可以明显看出,管理基金时间越长,出现净亏损的概率就会越小。近三年基金经理净收益统计显示,仅有25%的基金经理收益为负值。

  由此可见,京、沪、粤派之间的差别,绝不是因基金公司规模和数量不同所导致的那般简单。  

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  从2006年三季度至今年二季度,A股市场度过了一轮完整的牛熊更替,不仅有让基金经理兴奋不已的大牛市,也有哀声遍野的大熊市,今年还出现了绝处逢生般的反弹行情,能完整经历本轮牛熊的基金经理也获得了宝贵的管理经验。

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  进入“近三年基金经理赚钱榜”前30名的基本上属于牛熊“通吃”的基金经理。排在前10名的分别是嘉实基金的党开宇和邵健,南方基金的苏彦祝,易方达基金的吴欣荣和陈志民,工银瑞信的张翎和杨建勋,华安基金的尚志民,华夏基金的刘文动和巩怀志。

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  其中党开宇在近一年、近两年和近三年赚钱榜上均跻身前10名;此外,同时进入近两年和近三年赚钱榜的基金经理还有邵健、陈志民、杨建勋、刘文动和巩怀志。

  同样是经历了长达三年的时间,依然有35位基金经理净收益为负数,这样的基金经理实难获得投资者的信任。

  取得负收益最多的10名基金经理分别是大成基金的施永辉和何光明、广发基金的易阳方和陈仕德、融通基金的刘模林、汇添富基金的庞飒、长城基金的杨建华、友邦华泰的梁丰、博时基金的杨锐和富国基金的毕天宇。

  其中广发基金易阳方在近一年、近两年和近三年赚钱榜上均位列倒数前5名,投资管理能力值得怀疑。

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